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原油价格行情走势 伊朗强势回击油价震荡上涨

http://www.bankhr.com 2018年07月10日 16:13 发布:中亿财经网

  今日INE原油1809主力合约震荡上涨,中东局势再度紧张,利比亚战乱以及美国在伊朗问题上的强硬态度令供应担忧加剧,两国供应将被动减少,另外,5月份美国原油出口量突破200万桶/日,主要出口目的地为中国、加拿大和英国,而中美贸易摩擦加剧将会对美国原油出口产生影响。针对近期特朗普对OPEC的指责,阿联酋油长表示OPEC已经采取相应措施,不能将所有问题归咎与OPEC。短期来看,中东局势炒作再度提振油市,内外盘原油短线将走升至前期高点附近,能否突破要看中东局势演变。

  市场要闻与重要数据

  1.WTI8月原油期货收涨0.05美元,涨幅0.07%,报73.85美元/桶;布伦特9月原油期货收0.96美元,涨幅1.24%,报78.07美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨1.38%,报500.30元;NYMEX8月汽油期货收涨1.9%,报2.1485美元/加仑。NYMEX8月取暖油期货收涨1.3%,报2.1957美元/加仑。

  2.CFTC能源持仓周报:至7月3日当周,投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸增加50,399手合约,至907,240手合约;投机者所持NYMEX和ICE原油期货和期权投机性净多头头寸增加41,116手合约,至456,870手合约;投机者所持NYMEX汽油期货和期权净多头头寸增加3,722手合约,至81,285手合约;投机者所持NYMEX取暖油期货和期权净多头头寸增加1,647手合约,至55,956手合约。

  3.贝克休斯数据显示,至7月6日当周,美国石油活跃钻井数增加5座至863座,近三周以来首次录得增加。美国石油和天然气活跃钻井总数增加5座至1052座。

  4.OPEC轮值主席、阿联酋能源部长Suhail Al-Mazrouei:并不认为OPEC需要在12月份维也纳例会之前增加会议日程。阿联酋具备40-60万桶/日的额外产能。OPEC关注实现原油市场的供需平衡,而非针对油价的水平。

  5.科威特石油公司CEO:在最近的OPEC协议后,科威特石油公司已经增加了8.5万桶/日的产量,进一步增产与否取决于OPEC。因美国对伊朗实施制裁,亚洲买家寻找来自沙特、科威特、阿联酋和伊拉克的替代供应。

  6.据路透:调停者称,挪威石油钻井工人同雇佣方的薪资谈判破裂,罢工将从周二继续。

  7.据英国金融时报,沙特阿美CEONasser表示,大型能源公司专注于美国页岩油及其他短周期产出项目,可能导致中长期产出无法满足持续上升的原油需求。

  8.上期所:自2018年7月11日收盘结算时起:原油SC1810合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%;原油SC1811合约的交易保证金比例由7%调整至6%。当上述合约收盘后的持仓量首次超过3万手(双边)时,自当日收盘结算时起的交易保证金比例恢复为7%。

  投资逻辑

  昨日受到挪威石油工人罢工消息影响,布伦特走势偏强,而从季节性上看,北海也进入检修周期,7/8月份产量环比下滑,挪威罢工可能放大这一影响,此外,从近期持仓上的数据上看,虽然原油基金净多仓位增加,但主要是基金空头减仓所致,多头加仓仍相对谨慎。

  策略:多SC空Oman或多SC空Brent

  风险点:人民币汇率大幅升值,巴士拉OSP大幅下调

  伊朗强势回击美国油价震荡上涨

  观点:供应中断短期集中,关注后续回归进度

  逻辑:短期市场依旧关注多处供应中断进展。加拿大方面,6月20日因变压器故障关停产能35万桶/日的Syncrude油砂加工装置,计划7月下旬逐渐重启,8月预计恢复60%-70%产能,9 月完全回归。可能借此提前原计划秋季及春季进行的装置检修。利比亚方面,利比亚国家石油公司董事长表示,目前利比亚产量52.7万桶/日。如果东部油港继续关停,出口仍将继续下滑。伊朗方面,石油部官员表示,出口肯定不会降至零。下降50-100万桶/日就足以对市场造成较大影响。

  期货方面,油价维持高位震荡。目前仍处高度政治博弈阶段,下半年特朗普仍将是不确定性主要来源。三季度供需推动向上,若特朗普执意压制油价,或需妥协对伊朗制裁力度,或通过释放战略储备库存填补缺口。短期市场对特朗普态度仍心存忌讳,但需关注其实际行动;若无有效压制油价措施,后期上行空间或许仍存。本周关注周二、三、四发布的EIA、OPEC、IEA报告对于下半年市场评估。

  策略建议:1.绝对价格:短期实质供应中断推升油价,特朗普及贸易战或可压制上涨空间,大幅下跌动力或需等待部分供应回归。中期关注供需缺口推动去库带动回调做多机会,长期关注增产到位及需求走弱后季节低位。2.跨区价差:夏季开工上行,美油增速放缓,库欣维持去库,价差或维持低位。秋季检修高峰,库欣转为累库,若物流瓶颈无法得到良好疏通,价差或再度走扩。3.跨品种价差:前期持续走弱的汽柴价差拐点已现,关注夏季汽油需求旺季带动继续走强空间。4.内外盘价差:关注人民币贬值及首月交割窗口临近带动的SC/Brent比价阶段性上行空间。

  风险因素:额外供应中断风险;宏观金融系统风险

  【外盘表现】

  Brent原油期货上一交易日结算价:78.07美元/桶,涨0.96美元/桶或环比1.24%;WTI原油期货上一交易日结算价:73.85美元/桶,涨0.05美元/桶或环比0.07%;布伦特原油与WTI原油期货价差:4.22美元/桶。

  【重要资讯】

  市场对贸易战担忧情绪暂时得到舒缓,非农就业数据带来的乐观情绪仍在激励美股上涨,亚欧股市普遍上扬,宏观环境总体风险偏好转好,原油供应端的不可抗力因素短期难以消解,布油上涨。

  6月20日,加拿大Syncrude公司油砂设备原计划7月底重启,但是据最新消息,按照目前的运营计划表明,7月中旬-8月下旬,Syncrude的三个焦化器将分阶段恢复服务,直到9月才能恢复满负荷运行。上周EIA 美国商业库存小幅增加,但库欣地区继续大幅下降211.3万桶,加拿大油砂装置关停起到了推波助澜的作用。导致Brent-WTI价差近期急剧收缩,WTI表现明显强于Brent,同时WTI近月相对远月价差急剧扩大,远月表现为深度贴水。按照目前的运营计划表,这样的状态估计暂时难以缓解。虽然中美贸易战,有可能使得美国原油出口往中国的数量减少,但是,对比Syncrude 油砂装置关停的影响,量级上来说没有那么大。

  【策略】:单边短期(1-2weeks)在不可抗力因素的支撑下,偏强,逢低介入多单;中期(1-3 months),WTI 在70.5-79.5区间,布伦特在75-85区间波动(仅供参考)

  如果单纯从短期供应来看,沙特的短期增产有可能对冲加拿大和利比亚两大突发性原油供应中断的约100万桶/日的影响,但是仅能小部分对冲伊朗被美国制裁大概率将会中断供应的100+万桶/日的原油供应,长期来看,原油大的供需结构改善没有改变,OPEC增产基本告一段落,后面继续增产潜力有限,后期我们应更加关注伊朗,以及利比亚的供应中断对油市影响,整体来看,我们看好油价的慢牛格局。

  供应中断风险隐隐发酵,原油前多继续持有

  美国对于要求各国停止购买伊朗原油的施压不断加大,虽中国将持续加大购买力度,但欧洲炼厂、印度等国因压力被迫停止进口伊朗原油的可能性加大,同时因利比亚两大原油终端受到不可抗力的影响关闭,影响产量或超70万桶/日,并且加拿大原油也因电力故障削减36万桶/日,加上伊朗的潜在受制,以及委内瑞拉的供应问题,OPEC的约176万桶/日的闲置产能难以覆盖全部产量的中断,这或将成为原油另一波涨势的推手,同时因处消费旺季,库存处于下降周期,PERMIAN运力瓶颈仍有待解决,库欣地区库存有望进一步下滑,给予油价支撑,因此建议前多继续持有。美元的偏弱运行给予金价较为显著的上行动能,同时从技术面看,金价筑底或已完成,虽英国脱欧等问题仍将扰动英镑与欧元,但不确定性对于美元而言或是压力的下降,但对于金价而言则是利多,后期随着不确定性的加大,贵金属的支撑也将愈加显著,前多可继续持有。

  单边策略建议:合约:SC1809;方向:多;动态:持有;入场价:495.5;合约:AU1812;方向:多;动态:持有;入场价:273.2;

  组合策略建议:合约:多WTI1808-空BRENT1809;动态:持有;入场价:65.61/74.49。

  隔夜消息:

  1、OPEC轮值主席、阿联酋能源部长SuhailAl-Mazrouei:并不认为OPEC需要在12月份维也纳例会之前增加会议日程。阿联酋具备40-60万桶/日的额外产能。OPEC关注实现原油市场的供需平衡,而非针对油价的水平。

  2、CFTC能源持仓周报:至7月3日当周,投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸增加50,399手合约,至907,240手合约;1月23日当周,以496,111手合约创2006年6月份有数据记录以来的净多头历史最高位。

  3、科威特石油公司CEO:在最近的OPEC协议后,科威特石油公司已经增加了8.5万桶/日的产量,进一步增产与否取决于OPEC。因美国对伊朗实施制裁,亚洲买家寻找来自沙特、科威特、阿联酋和伊拉克的替代供应。

  投资策略:

  上一交易日,油价震荡上扬,SC1809收涨1.38%,报500.3元,WTI在前期下降压力线附近受阻,收于74.01美元。目前全球多个地区原油供应出现问题,加拿大和利比亚短期供应短缺将造成70万桶左右的缺口,近期油价走势将取决于OPEC产能释放速度。技术上,Brent突破了7月以来的下降趋势,如果能突破79.5美元附近阻力,近期将有再创新高可能。

  以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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