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今日原油价格行情走势 油价后续涨幅空间有限

http://www.bankhr.com 2018年09月13日 15:50 作者:吴谦 发布:中亿财经网整合

  美国夏季需求旺季结束后,国内成品油需求会走弱且炼厂进入检修季,BW价差保持高位,会推动美原油出口量增加,但受制于管输运能,出口量增量同样有限。综合来看,短期内利多因素明显盖过利空因素,并已兑现在近期涨幅中,我们认为油价后续涨幅空间有限,或将在此位置做震荡整理。 

  市场要闻与重要数据

  1.WTI10月原油期货收涨1.12美元,涨幅1.62%,报70.37美元/桶;布伦特11月原油期货收涨0.68美元,涨幅0.86%,报79.74美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收涨0.56%,报534元;NYMEX10月汽油期货收涨1.0%,报2.0348美元/加仑;NYMEX10月取暖油期货收涨约0.3%,报2.2577美元/加仑。

  2.美国9月7日当周EIA原油库存-529.6万桶,预期-200万桶,前值-430.2万桶。美国9月7日当周EIA库欣地区原油库存-124.2万桶,前值+54.9万桶。美国9月7日当周EIA汽油库存+125万桶,预期+30万桶,前值+184.5万桶。美国9月7日当周EIA精炼油库存+616.3万桶,预期+175万桶,前值+311.9万桶。美国9月7日当周EIA精炼厂设备利用率+1.0%,预期-0.5%,前值+0.3%。

  3.美国能源信息署(EIA):美国可能在2018年稍早就已经成为全球头号产油国。美国石油产出在2月份超过沙特,为最近逾20年来首次,并在6月份超过俄罗斯——为1999年以来首次、8月份再度超过俄罗斯。预计2018年剩余时间里,美国石油产出将继续超过俄罗斯和沙特。

  4.OPEC月报:第二信源数据显示,OPEC8月产量增加27.8万桶/日至3257万桶/日。沙特告诉OPEC,其8月石油产量为1041.2万桶/日,较7月增加12.4万桶/日。7月份OECD石油库存上涨,较最近五年均值低4300万桶。

  5.俄罗斯能源部长诺瓦克:阿尔及利亚会议上,欧佩克+国家将会讨论是否需要增加石油供应。俄罗斯拥有在12个月内增产30万桶/日的潜能。

  6.据外媒:英国北海巴扎德油田的重启工作正在进行中。

  投资逻辑

  昨日EIA公布库存数据,总体情况与API类似,原油总库存与库欣库存下降,但成品油尤其是馏分油库存大幅增加,这显示了炼厂产出已经明显超过了当前成品油消费,预计裂解价差将持续承压,我们依然不看好美国市场的基本面趋势,从近期WTI月差的情况来看,也和单边价格产生背离,反观非美市场,不管从布伦特、Dubai月差还是油种升贴水,都出现了基本面转好修复的迹象,这也印证了此前我们认为美国与非美基本面会出现再平衡的观点。

  策略:中性,暂无操作建议

  观点:美国原油去库成品累库,油价再度测试八十关口

  逻辑:美国方面,EIA数据显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别-530、+125、+616、-124万桶/日;原油产量、进口、出口、开工分别-10、-12、+5、+21万桶/日。原油库存继续下降;来自产量进口下降,开工出口增加。成品库存全线增加;总油品库存增至年内高位。成品油利润良好驱动炼厂开工高位,助推原油库存转移成品。欧佩克方面,OPEC昨日发布九月月报。OPEC八月产量增加28万桶/日至3257万桶/日;利比亚、伊拉克增幅最大,伊朗降幅最大。预计2018、19年市场对欧佩克原油需求量3291、3205万桶/日;2018Q4为3363万桶/日。2018、19年全球需求增量下调1、3万桶/日,非欧佩克供应增量下调 6、4万桶/日。7月OECD库存环比增810万桶;原油、成品分别-830、+1640万桶。8月美国总油品库存增加1670万桶,原油、成品分别 -590、+2260万桶。

  期货方面,油价昨日大幅波动。美国原油去库短期利多;成品累库中期利空。伊朗制裁预期推升油价;物流瓶颈压制美油贴水。宏观方面,新兴市场股汇齐跌危机升级,中美贸易战或面临全面爆发可能,系统风险仍存。供需方面,需求端中国炼厂开工回升,补库需求好转,提振短期现货市场;美国炼厂即将进入检修季,叠加飓风导致炼厂关停可能,需求进入季节回落。单边角度,油价或在美国压制及沙特托底区间内暂维持宽幅震荡;价差角度,美国炼厂检修原油需求下降库欣累库,美油贴水或维持偏弱;裂差角度,飓风季节伊始,后续或有更多飓风形成。若路径导致炼厂大规模关闭,裂差存阶段走强可能;若路径导致成品消费下行,视物流情况对裂差影响不定。今日关注IEA月报对OECD库存变化评估。油价短期或反复测试八十关口,中期八十压力仍存。策略建议:1.绝对价格:建议震荡思路操作,八十存在回调压力。2.跨区价差:库欣进入季节累库,美油贴水或维持偏弱。3.裂解价差:飓风前居民撤离提振汽油需求,期间汽柴需求减弱,灾后重建提振柴油需求。

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