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创新层挂牌企业研发投入加大 现金流待改善

http://www.bankhr.com 2018年11月07日 09:34 发布:中国证券报

  截至11月5日,在新三板925家创新层企业中,916家公司披露了2018年三季报。整体看,创新层企业业绩表现好于去年同期,研发费用总体较去年同期有所增长,但现金流情况有待改善。多家公司经营活动现金流与净利润增长不匹配。对此,业内人士提醒,需注意企业现金流状况,警惕背后可能出现的风险。

  整体好于去年

  根据联讯证券提供的数据,上述披露了三季报的916家创新层企业净利润平均数为2229.54万元,同比增长17.22%,2017年同期为1902.06万元;营业收入为4.30亿元,同比增长17.96%,2017年同期为3.65亿元。498家企业实现净利润增长,占比54%。

  从净利润分布情况看,约60%的创新层企业前三季度净利润在0-3000万元区间,净利润超过3000万元的企业合计187家,占已披露三季报企业总数的20.4%;净利润亏损企业合计178家,占比19.4%。前三季度净利润规模超过1亿元的创新层企业合计34家;齐鲁银行拔得头筹,前三季度实现净利润15.39亿元,同比增长5.01%。

  作为最赚钱的挂牌企业之一,2017年、2018年一季度、2018年半年度,齐鲁银行净利润规模均居前。11月2日,齐鲁银行发布系列公告,包括审议通过《关于首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市方案的议案》等。鉴于该事项涉及向相关部门进行政策咨询,存在重大不确定性,齐鲁银行股票及其优先股“齐鲁优1”自11月5日起暂停转让。

  对于此次上市目的,齐鲁银行表示,为丰富公司资本补充渠道,优化资本结构,提升市场竞争力和风险抵御能力,推动长远发展。梳理资料发现,自挂牌新三板以来,齐鲁银行通过发行二级资本债券、金融债券、优先股及普通股份累计募资超过百亿元。

  净利润增速方面,142家创新层企业今年前三季度净利润同比增长超过100%;15家企业净利润增长超过十倍。不过,这15家企业净利润增幅大,上年同期基数低是重要因素,去年前三季度净利润最高的仅300万元,另有6家企业亏损。以丰海科技为例,2018年前三季度公司净利润同比增长近20倍,但净利润规模仅1125.43万元,去年同期净利润则不足6000元。

  根据全国股转公司此前发布的通知,创新层企业应当于2018年10月31日前完成三季度报告的披露工作。截至目前仍有康沃动力、仕净环保、东方誉源、和兴隆等9家企业未披露三季报,这些企业及相关责任主体将面临被全国股转公司采取自律监管的措施。各家企业未披露三季报的原因不一。仕净环保称是为继续推进公司终止挂牌事宜;东方誉源并未明确解释原因,但公司因仍未披露2018年半年报,被其主办券商华林证券提示存在被强制摘牌风险。

  现金流待改善

  现金流是反映企业经营是否持续健康的重要指标。从三季报披露情况看,前述916家创新层企业前三季度现金流状况不甚乐观,多家企业经营活动现金流与净利润增长不匹配。

  数据显示,916家创新层企业前三季度经营活动现金流净额为正的仅382家,占比41.70%;142家企业经营活动现金流净额尚不足1000万元;近六成创新层企业前三季度经营活动现金流净额为负数。这些企业前三季度经营活动现金流净额平均为-474.89万元。此外,480家企业前三季度经营活动现金流较去年同期增长,占总数的比例为52.4%。

  相比之下,前三季度2191家A股公司经营活动现金流为正数,占比61.63%,1911家上市公司经营活动现金流相对2017年同期有所增长,占比53.76%。

  统计发现,多家创新层企业出现净利润增长,但经营活动现金流净额减少的情况。以英雄互娱为例,前三季度公司实现净利润4.25亿元,在已披露三季报的创新层公司中位列第六。截至三季度末,公司经营活动现金流净额为-2.11亿元,而2017年同期为2.25亿元。

  2018年半年报显示,英雄互娱经营活动现金流净额已由正转负。对此,公司解释称,报告期内公司支付了2017年期末未付的所得税费用,并支付了新签约产品的版权金和预付分成款。

  东北证券研究总监付立春认为,现金流与净利润不匹配主要有两方面原因。“一是企业持续经营能力出现一定程度恶化,这可能与外部经济形势有关。新三板包括创新层在内的企业多数属于中小民营企业,面临挑战更大;二是三季报无需经过审计,其信息披露的真实性、全面性、可靠性有待考证。不排除部分创新层企业披露的财务数据存在瑕疵。”

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