期货品种期货机构机构观点原油华泰期货油价与美股相关性回落市场要闻与重要数据1.WTI2月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.18%，报47.09美元/桶;布伦特3月原油期货收涨1.04美元

　　油价与美股相关性回落

　　市场要闻与重要数据

　　1.WTI2月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.18%，报47.09美元/桶;布伦特3月原油期货收涨1.04美元，涨幅1.89%，报55.95美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨2.16%，报392.60元人民币;NYMEX2月汽油期货收报1.7420美元/加仑;NYMEX2月取暖油期货收报1.7420美元/加仑。

　　2.美国12月28日当周API原油库存-450万桶，前值+692万桶。美国12月28日当周API库欣地区原油库存+48.3万桶，前值+180万桶。美国12月28日当周API汽油库存+800万桶，前值+370万桶。美国12月28日当周API精炼油库存+396万桶，前值-59.8万桶。

　　3.利比亚国家石油公司(NOC)声明：即便是在恢复石油产出的情况下，El　Sharara油田仍将累计损失高达1.1万桶/日的石油产出。

　　4.调查结果显示：12月份，OPEC石油产量环比下降46万桶/日，至3268万桶/日。其中，沙特、阿联酋和利比亚减产幅度最大，伊拉克和科威特则录得最大产油增幅。(路透)

　　5.利比亚石油出口因天气恶劣而暂停。(路透)

　　6.市场消息：沙特将2月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价较ASCI基准价上调3.05美元/桶，较上月上涨0.15美元/桶。沙特将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价较前月上调0.7美元/桶，较阿曼迪拜均价升水0.1美元/桶。

　　投资逻辑

　　昨日在美股暴跌之下，油价依然表现坚挺，资产之间的相关性回落，从12月的产量和船期数据来看，沙特减产的决心较大，根据彭博与路透统计数据沙特12月环比减产幅度达到40~50万桶/日，有望在1月份进一步建产至1020万桶/日，此外近期利比亚石油生产与出口受阻也对市场产生一定支撑，不过俄罗斯12月产量依然维持在1145万桶/日的高位，近期主导油价的逻辑依然在于OPEC减产能否快速兑现，从而避免由于需求淡季到来的大幅累库存

　　策略：中性，暂无操作建议

　　原油反弹阻力位或有反复行情反转仍待确认

　　摘要：

　　去年圣诞假期后随着美股的反弹，油价也形成阶段底，油市情绪有所恢复。虽然当前宏观层面的风险仍未消散，但市场对于产油国能如期贯彻减产的预期有所提升，对市场情绪形成提振。目前油价自最低点已反弹15%，在反弹至上方阻力位或有反复，整体行情的反转仍待确认，一季度可适当短线参与反弹行情。

　　油价新年开门红，企稳信号渐兑现

　　逻辑：供需方面，欧佩克12月产量大幅下降53万桶/日;减量主要来自沙特对美国出口减少48万桶/日。一月产量将继续下降。加拿大减产条件放松，部分产油商得到豁免。美国四季度产量下降，新年支出或将放缓。中国首批原油进口配额同比大幅下降，或通过分批发放调控进口节奏。期货方面，油价上周大幅回升。基本面乐观情绪对冲宏观悲观情绪。四季度地缘、供需、宏观共同施压油价大幅回调。一季度地缘影响暂退、供需逐渐向好、宏观压力仍存。供应端存在上行驱动，企稳节点关注信号：美股止跌企稳、减产去库兑现、盘面结构企稳。目前美股止跌暂稳、减产逐渐兑现、基金净多持仓略有回升、月差现货结构暂稳。若宏观环境企稳，油价或存回升契机。本周关注周一美国代表团访问中国贸易谈判进展。

　　策略建议：

　　1.多单暂续持;

　　2.若需对冲阶段性宏观风险，可考虑多美油空美股配置。

　　风险因素：宏观系统风险;政治不确定性

　　中国基建加码叠加降准，助力原油震荡上行

　　要点：

　　1、原油期货价格:SC：405.1元/桶(+2.84%);WTI:48.67元/桶(+1.48%);BRENT：57，42美元/桶(+2.63%)

　　2、美国能源信息署(EIA)周五(1月4日)公布报告显示，上周美国原油库存基本持平，但汽油和精炼油库存双双大增。EIA公布，截至12月28日当周，美国原油库存增加0.7万桶至4.414亿桶，连续4周录得下滑后再度录得增长，市场预估为减少308.6万桶。上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加64.1万桶，连续6周录得增长美国精炼油库存增加952.9万桶，创2017年1月6日当周(104周)以来最大单周增幅，市场预估为增加163.3万桶。美国汽油库存增加689万桶，连续5周录得增长，且创2017年1月6日当周(104周)以来最大单周增幅，市场预估为增加196.7万桶。上周美国原油进口减少26.4万桶/日至739.2万桶/日;上周美国原油出口减少73.2万桶/日至223.7万桶/日。EIA数据显示，炼厂产能利用率大增2.1%于97.2%，同比升至纪录新高。此外，上周美国国内原油产量持平于1170万桶/日。EIA报告公布后，美布两油盘中涨幅大幅缩减。