周一COMEX金银收跌：纽约金主力4月合约下跌3.3美元至1329.5美元，纽约银主力3月合约下跌0.084美元至15.83美元。沪市金银夜盘均低开低走：AU1906暂时收于288.65元，AG1906暂时收于3713元。中美贸易争端缓和，市场风险偏好攀升

　　期货品种期货机构　机构观点

　　贵金属　

　　关注油价回落的风险

　　利多因素：

　　美联储Kaplan：美国通胀并未失控，低通胀让美联储有机会尝试促进就业;

　　英国最大反对派工党党首Corbyn称，该党将支持举行第二轮公投的主张;

　　利空因素：

　　美国2月达拉斯联储商业活动指数13.1，预期4.9，前值1;

　　美国12月批发库存环比初值+1.1%，预期+0.3%，前值+0.4%;

　　日本12月领先指标终值97.5，初值97.9;

　　特朗普称，油价越涨越高，要求OPEC放松减产;

　　贵金属：美联储继续释放在“低通胀”之下的促就业的“类宽松”预期，但是经济数字告诉我们美经济仍处在不悲观的环境下之下，带来了利率端的继续上行压力。昨日特朗普喊话OPEC减产，一方面油价的回落创造了低通胀预期，另一方面从相关性上过去一段时间能源价格的反弹和权益市场的上行和通胀预期的改善密不可分，一旦油价进入到回调模式对于市场的风险偏好将带来负面的影响，关注这一负面带来的通胀预期的回调和市场波动率的再次回升。贵金属暂维持中性判断，等待调整风险的释放。

　　策略：中性

　　风险点：油价上涨过快

　　中美贸易谈判突破人民币走强贵金属震荡整理

　　信息分析：

　　(1)全球最大金矿公司BarrickGold提议全部以股票形式收购全球第二大金矿公司Newmont　Mining。

　　(2)美国亚特兰大联储主席Bostic(2021年FOMC票委)：预计今年加息一次，2020年再加息一次。

　　(3)欧洲央行：预计2018年通胀率为1.8%，9月份时预期为1.7%。预计2019年通胀率为1.6%，9月份时预期为1.7%。预计2020年通胀率为1.7%，9月份时预期为1.7%。

　　逻辑:中美贸易谈判落下帷幕，双方分歧缩小，美方推迟最后期限，表明双方对于最终达成信心颇强。目前美联储暂停季度性加息的同时，适当稳固其资产负债表规模。美国经济增长放缓，促使美联储暂停季度性加息。而欧央行1月的利率决议则一如既往按兵不动，反而是英国脱欧激发市场避险情绪，短期人民币走强导致国内贵金属价格横盘整理。

　　操作建议：低位多单持有

　　风险因素：美国远期利率曲线β上扬

　　风险偏好打压金银

　　周一COMEX金银收跌：纽约金主力4月合约下跌3.3美元至1329.5美元，纽约银主力3月合约下跌0.084美元至15.83美元。沪市金银夜盘均低开低走：AU1906暂时收于288.65元，AG1906暂时收于3713元。中美贸易争端缓和，市场风险偏好攀升，股市走强，金银等避险资产则遭到抛售。此外，美国2月达拉斯联储商业活动指数为13.1，高于前值1和预期4.9，该数据亦提振美元打压金银。

　　操作建议：观望。

　　操作策略：

　　昨日美元与黄金均出现小幅回落。中美第七轮贸易磋商结束，美国将推迟原定于3　月　1　日提高中国关税的时间，表明两国贸易谈判取得重大进展，市场风险偏好回升，中美股市大幅走强，压制美元、日元与黄金等避险资产。另外，据彭博报道，英国首相　May　计划将(原定于　3　月29　日的)脱欧日期推后。今日数据面清淡，晚间关注美国　12　月新屋开工及鲍威尔在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述。预计金价维持偏弱震荡。

　　行情回顾，周一夜盘黄金期货主力合约1906收盘288.65，最高289.5，最低287.95.

　　消息面，北京时间2月26日讯，达拉斯联邦储备银行行长RobertKaplan表示：“我认为通货膨胀并没有远离我们，“我们可能会试图做更多的努力，让更多人可持续地进入这个劳动力市场。”“在某种程度上，我们可以让人们进入就业市场，并让他们留在就业市场”，“他们可能有更好的机会获得技能，可能会有动力去参加技能培训，从而更持续地留在劳动力队伍中”。Kaplan在与美联储副主席Richard　Clarida一起参加达拉斯市政厅社区活动后与记者交谈。Clarida说：“有证据表明，随着整个国家的失业率下降，弱势群体(受教育程度较低的人)往往在火爆的就业行情中受益更多”;“劳动参与率最近一直在上升，几年前很多人都认为这个过程已经结束了”。

　　盘面分析，周一夜盘黄金期货继续下跌，收盘288.65，收盘在10日线之下20日线之上，盘中遇到20日线支撑一度拉升，但后市有再度回落，总体来说，黄金回调行情还未走完，但距离短线底部已经不远，多单可以开始逐步进场。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议！