昨日美元走强，金价继续回落。2月COMEX金主力收跌0.83%，沪金主力微跌0.35%。美国四季度实际GDP年化季环比初值2.6%，预期2.2%，前值3.4%。美国2018年全年经济增速为2.9%

　　期货品种　期货机构　机构观点

　　贵金属　

　　预期的修正，金银的调整

　　利多因素：

　　高盛建议投资者购买与通胀挂钩债券，随着美联储紧缩周期暂停，价格压力势必上升;

　　美联储Kaplan：直至6月份，美联储都不应当在联邦基金利率方面采取任何行动;

　　美联储哈克：预计2019-20年分别加息一次，在利率问题上继续保持“观望状态”;

　　美联储Bostic：愿意配置所有工具，以支持美国经济持续扩张;

　　美国2月堪萨斯联储制造业综合指数1，预期6，前值5;

　　美国上周首申失业金人数22.5万，预期22万，前值21.7万;

　　朝美领导人第二次会晤提前结束;

　　利空因素：

　　美国能源部长Perry警告：美国立法试图遏制OPEC对石油市场的影响力，但可能会产生推高油价的副作用;

　　美联储副主席克拉里达：金融情况帮助美联储对经济进行预测，预计CLO不会出现系统性风险;

　　美国四季度实际GDP年化季环比初值+2.6%，预期+2.2%，前值+3.4%;

　　中国2月官方制造业PMI新出口订单分项指数降至45.2，为2009年2月来新低;

　　贵金属：美国四季度GDP超预期，金银阶段性修正。一方面，从市场定价的角度来看，市场对于美国经济定价接近一轮衰退额边缘，但是从目前公布的实际经济数字来看，四季度实际GDP环比折年率增长2.6%，预期增长2.2%。美国经济放缓的节奏好于市场预期，利率端的悲观存在修正的空间。另一方面，美联储加息周期对应的波动率上行过程仍将延续，美联储副主席昨日讲话中指出并不担忧市场波动，但是对债市引发的金融状况表示关注。关注美国经济放缓节奏好于预期带来的压力。

　　策略：中性

　　风险点：油价上涨过快

　　操作策略：

　　昨日美元走强，金价继续回落。2月COMEX金主力收跌0.83%，沪金主力微跌0.35%。美国四季度实际GDP年化季环比初值2.6%，预期2.2%，前值3.4%。美国2018年全年经济增速为2.9%，略低于特朗普政府设定的3%的年度目标，但为2015年以来最高，数据公布后美元走强。另外，美朝领导人越南会晤提前结束，双方未达成任何协议，美股回落，但避险情绪未能有效支撑金价。今日关注欧元区1月CPI，美国12月个人消费支出(PCE)环比以及1月收入环比，预计今日金价小幅走低。

　　美国四季度GDP回落至2.6%贵金属震荡企稳

　　信息分析：

　　(1)美联储主席鲍威尔：美联储接近围绕资产负债表的计划达成共识。我们将相当迅速地宣布一些事。我们将保持耐心，并观察经济形势的演变。

　　(2)穆迪：全球经济将在2019年继续走弱，并持续至2020年。随着经济扩张放缓，全球主要央行将采取更为谨慎的路径。

　　(3)美国商务部发布数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比初值2.6%，较前值3.4%大幅回落，但高于预期2.2%。

　　逻辑:美国四季度实际GDP年化季环比初值2.6%，较前值3.4%大幅回落，但高于预期2.2%。穆迪预计全球经济将在2019年继续走弱，并持续至2020年。随着经济扩张放缓，全球主要央行将采取更为谨慎的路径。短期来看金市逐步消化并试图摆脱人民币短期由于中美贸易突破带来的强势影响。国外鲍威尔表示美联储接近围绕资产负债表计划达成共识，利空美元利好黄金，建议适当逢低补仓。

　　COMEX黄金下跌7美元，至1314.7美元，跌幅0.53%。COMEX白银下跌0.040美元，至15.640美元，跌幅0.26%。

　　美国GDP增速指标强劲，对美元形成提振，对黄金形成打压。数据显示，美国第四季度GDP增速略高于预期，按年化率上涨2.6%，此前预期为上涨2.2%。由于消费者和企业支出强劲，美国经济第四季度放缓幅度低于预期，2018年的增长略低于特朗普政府设定的3%的年度目标。2018年经济增长2.9%，是自2015年以来的最佳表现。此外，有迹象显示，美国经济在第一季度初进一步放缓，多数制造业指标在1月和2月走弱，但美国2018年GDP总额首次突破20万亿美元，2018年经济增速创3年以来最高。美国至2月23日当周初请失业金人数为22.5万人，高于前值21.6万人和预期22万人，美国至2月23日当周初请失业金人数录得增加，续刷10个月以来高点，表明劳工市场存在相对放缓的情况。美国第四季度实际个人消费支出季率初值为2.8%，低于前值3.5%和预期3%;美国第四季度核心PCE物价指数年率初值位1.9%，低于前值和预期2%。昨日美朝谈判结束，贵金属在欧市开盘快速上涨，但是随着美国GDP数据超预期，快速回落，短期继续走弱

　　美国GDP数据强劲金银遭遇重挫

　　周四COMEX金银继续收跌：纽约金主力4月合约下跌5.1美元至1316.1美元，纽约银主力5月合约下跌0.132美元至15.634美元。沪市金银夜盘跟跌外盘，均高开低走：AU1906暂时收于286.4元，AG1906暂时收于3659元。美国第四季度GDP增速高于预期，年率上涨2.6%，高于预期的2.2%。强劲的美国GDP数据提振美元，进而打压金银。

　　操作建议：下跌空间有限，暂时观望为宜。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议!