周二COMEX金银虽收跌，但跌幅较前几日缩窄：纽约金主力4月合约下跌2.8美元至1284.7美元，纽约银主力5月合约持平于15.105美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU1906暂时收于280.5元，AG1906暂时收于3547元。

　　贵金属　

　　可见的利多在减少

　　利多因素：

　　美联储Rosengren：决策层可能需要经过几次会议，才能确定美国经济面临的风险是消失了，还是阻碍了经济增长;

　　欧元区1月零售销售环比+1.3%，预期+1.3%，前值-1.4%;

　　欧元区2月服务业PMI终值52.8，预期52.3，前值52.3;

　　利空因素：

　　美联储Barkin：美国薪资已经开始增长，劳动力因素对于薪资增长的推动作用已经不如以往那么突出，通胀肯定尚未上扬，商界预计自身得在一定程度上承担成本上升;

　　美联储Kashkari：预计美国经济将继续温和增长，在可预见的未来看不到衰退迹象;

　　英国央行卡尼：英国央行2月份预估表明，通胀在可预见的未来高于目标，市场可能低估了央行未来加息的前景;

　　澳洲联储连续27个月维持基准利率1.5%不变，但称下行风险已经上升;

　　中国2019年政府工作报告：今年GDP目标6%-6.5%，减轻税费2万亿，稳步推进房地产税立法;

　　美国1月政府预算87亿美元，预期120亿美元，前值-135亿美元;

　　美国ISM非制造业新订单分项指数创2005年8月份以来新高;

　　美国12月新屋销售62.1万户，预期60万户，前值59.9万户;

　　美国2月ISM非制造业指数59.7，预期57.4，前值56.7;

　　贵金属：昨日公布的经济数据趋势延续，则对于市场预期将形成逐渐扭转的修正，从传导上来看，并不有利于金银。数据显示，美国12月新屋销售仍强，1月政府预算低预期，2月非制造业指数继续创新高，显示出美国经济受到前期金融市场逆风的压力影响仍未显现;欧洲1月零售销售符合预期增长，2月服务业PMI超预期增长，显示出欧洲经济逆风存在改善的可能。这些对于美联储而言，在打消了市场对于未来降息的预期空间后，将提升预期扭转的风险——摩根士丹利昨日称美联储19年加息一次，20年加息3次。尽管对于当下美联储检测了股市，向市场进行了妥协，但是随着经济逆风的过去已经后期通胀风险的增加，市场的预期存在调整的可能。暂维持价格1月以来的中性判断，调整的开启可能仍缺美股再次波动提供的向下空间。

　　策略：中性

　　风险点：油价上涨过快

　　澳洲联储连续27个月维持基准利率1.5%不变贵金属择机逢低补仓

　　信息分析：

　　(1)美联储主席鲍威尔：美联储接近围绕资产负债表的计划达成共识。我们将保持耐心，并观察经济形势的演变。

　　(2)澳洲联储利率声明：低利率为经济提供支撑。失业率、通胀预计将持续逐步改善。

　　(3)澳洲联储连续27个月维持基准利率1.5%不变，但称下行风险已经上升。

　　逻辑:澳洲作为中国最大原料供给国，在中国经济增速下滑的同时显然不能独善其身，澳洲联储维持利率不变与预期相符。短期来看，黄金在花旗10亿置换协议到期，以及巴里克的敌意收购对金市产生不利影响。但是，短期美国货币及财政刺激逐步消退，结合最新的联储纪要，几乎所有委员认为在年内结束缩表是合适的，美联储偏鸽派的表述并不利于美元走强，短期价格洼地，适当逢低补仓可行。

　　操作建议：低位多单持有

　　风险因素：美债收益率突进

　　操作策略：

　　昨日美元维持强势，金价窄幅震荡。昨日澳洲央行按兵不动，表示经济下行风险加大。今日加拿大将公布利率决议，预计按兵不动。市场预期周四欧洲央行将推迟首次加息时间至明年，并很快想银行提供新一轮长期贷款。另外，昨日公布的美国数据好于预期，美国12月新屋销售62.1万户，预期60万户，前值59.9万户。美国2月ISM非制造业指数59.7，预期57.4，前值56.7，其中新订单分项指数创2005年8月份以来新高，美元继续走高。同时，由于市场已充分反映全球货币政策转向宽松，且近期市场风险偏好回升，黄金持仓持续走低。截止3月5日，SPDR　黄金持有量自1月31日的823.87吨高点持续下滑至766.59吨。但在全球货币政策转向宽松的大背景下，维持看多长期金价观点不变，短期或将受到风险偏好回升及美元走强的压制，预计日间金价偏弱震荡。

　　美元持续走强金银跌势缓和

　　周二COMEX金银虽收跌，但跌幅较前几日缩窄：纽约金主力4月合约下跌2.8美元至1284.7美元，纽约银主力5月合约持平于15.105美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU1906暂时收于280.5元，AG1906暂时收于3547元。美国12月新屋销售上涨3.7%，录得7个月高位，远超市场预期。美国2月ISM非制造业PMI为59.7，高于前值和预期，是连续第109个月增长。乐观经济数据提振美元，金银则继续承压。

　　操作建议：观望，等待抄底时机。

　　隔夜贵金属止跌震荡，跌势暂缓。期间美国2月ISM非制造业好于预期，新订单指数创13年新高，美元五连涨势使贵金属持续承压。而美股微跌令市场风险情绪有所降温，给金银带来支撑。目前有效运行于均线组上方，预计短线仍有望震荡偏多，今日重点关注小非农。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议！