WTI4月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.10%，报59.03美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.07美元，涨幅0.10%，报67.61美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.48%，报453.30元人民币;NYMEX4月汽油期货收报1.8828美元/加仑;NYMEX　4月取暖油期货收报1.9690美元/加仑。

　　期货品种　期货机构　机构观点

　　原油　

　　API原油库存下降

　　l市场要闻与重要数据

　　1.WTI　4月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.10%，报59.03美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.07美元，涨幅0.10%，报67.61美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.48%，报453.30元人民币;NYMEX4月汽油期货收报1.8828美元/加仑;NYMEX4月取暖油期货收报1.9690美元/加仑。

　　2.美国3月15日当周API原油库存-213万桶，分析师预期+30.9万桶，前值-258万桶。美国3月15日当周API库欣地区原油库存-31.7万桶，前值-110万桶。美国3月15日当周API汽油库存-279万桶，前值-585万桶。美国3月15日当周API精炼油库存-161万桶，前值+19.5万桶。

　　3.美国总统特朗普宣称，尚未对委内瑞拉实施最苛刻的制裁行动。

　　4.OPEC秘书长：市场对OPEC+产油国会议反应积极。将伊朗原油出口量削减至零“基本上是不可能的”。美国针对OPEC的制裁将事与愿违。

　　5.美国总统特朗普在购买伊朗石油上授予伊拉克90天制裁豁免期。(CNBC)

　　6.厄瓜多尔能源部长：到2019年年底，预计厄瓜多尔石油产出将增长3万桶/日，至56万桶/日。厄瓜多尔将于5月份发起国际竞标程序，以打造3万桶/日的新炼油产能。

　　7.沙特石油部长：石油减产执行2月得到改善，但仍然参差不齐。对三月减产执行率超100%有信心。对减产执行率超100%维持4个月有信心。需要在减产结束前，解决库存供过于求的问题。未来两周内将宣布OPEC+部长级监督委员会会议召开时间。OPEC+还需要几个月将过剩库存耗尽。

　　投资逻辑

　　近期原油月差走势强劲，尤其是Brent与WTI的首行与六行月差，我们认为市场正在Pricein二季度的库存加速去化，不管是从高频库存还是从OECD石油库存的角度来看，今年一季度累库存不及季节性幅度，在OPEC超额限产的影响下，在炼厂从检修季复产之后预计会使得原油供需缺口进一步放大，尤其是中国炼厂重新开始补库之时，从当前的价差结构、结构以及库存变化预期来看，均指向基本面逐步收紧的趋势。

　　策略：谨慎看多，布伦特正套，买首行(1905)抛六行(1910)

　　风险：需求增速放缓超预期

　　减产去库预期支撑，油价暂时维持偏强

　　逻辑：昨日油价震荡。月差及基差结构向上修复，基金净多持仓继续增加，股市大幅反弹，均对单边价格形成支撑。消息方面，欧佩克对下半年是否延长减产暂未达成共识;加拿大连续第三月放松减产要求;利比亚最大油田复产后产量增至高位。供需方面，短期压力来自需求，美国检修季逐渐结束，亚欧炼厂进入检修高峰。中期支撑来自供应。若欧佩克维持减产叠加委内瑞拉供应下降，需求恢复后价格存在上行动力。长期取决政治博弈。特朗普对油价上边界压制仍存。总体而言，短期市场利多来自供应减产及地缘风险，利空来自炼厂检修及宏观预期。单边及结构表现偏强，关注回调买入单边、做多Brent远月月差、做空Brent-WTI近月月差空间。

　　策略建议：Brent1906-12多单持有

　　风险因素：宏观系统风险;政治不确定性

　　信达期货

　　利多因素：(1)OPEC最新月报显示，2月份OPEC原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日，减产执行率94%。(2)沙特官员表示，计划将4月原油出口量削减至700万桶/日以下，并将产量降至1000万桶/日下方。(3)俄罗斯能源部长称，将加快石油减产速度，在本月末实现较去年10月水平减22.8万桶/日。(4)截至3月15日当周，美国活跃石油钻机数下降1座至833座，连降四周，为2018年4月以来低点。(5)API报告显示，上周美国原油库存减少210万桶，汽油库存减少280万桶，馏分油库存减少160　万桶。(6)美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%。

　　利空因素：(1)EIA预计美国4月份页岩油产出将增长8.5万桶/日，至859万桶/日的纪录高位。(2)EIA月报下调2019年全球原油需求增速预期4万桶/日至145万桶/日。(3)中国2月官方制造业和非制造业PMI双双回落，出口下降近21%，进口下降约5%。(4)美国供应管理协会公布的数据显示，2月制造业指数降至54.2，为2016年11月来最低。(5)利比亚国家石油公司称，其最大油田EISharara已经重启，目前产量13.5万桶/日。(6)经合组织原油库存1月增加2210万桶，高于五年均值1910万桶。

　　操作建议：油价整体表现较为强劲，考虑到OPEC+重申坚持减产承诺以及美国页岩油增长或迎来阶段性拐点，供给端持续收紧下的上涨趋势不会轻易改变，仍然需要对原油市场保持乐观情绪。但技术指标显示出油价当前处于超买状态，短线可能会面临一定回调风险。预计布油短线运行区间65-69美元/桶，美油57.5-60美元/桶，SC445-465元/桶。

　　关注美国石油库存数据油价维持震荡偏强

　　美国石油学会发布的数据显示，截止3月15日当周，美国原油库存比前周减少210万桶，汽油库存减少280万桶，馏分油减少160万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少30万桶。美国能源信息署将于周三美国东部时间上午十点半即北京时间晚间十点半发布每周石油库存与需求数据。技术面，国际油价持续上涨创新高，短期维持偏强格局。操作建议：低位多单可谨慎持有。

　　API库存全线下滑，原油前多继续持有

　　API最新数据显示，美国原油库存降幅依然超出预期，且库欣原油库存、精炼油和汽油库存均录得下降，美原油基本面格局现改善信号，同时沙特减产立场坚定，俄罗斯计划在3月底或4月初实现减产目标，委内瑞拉出口受到大规模断电破坏，OPEC+减产行动延长前景乐观，尽管经济放缓拖累需求的担忧仍在，但供应面支撑依然有望推高油价，建议关注美联储利率决议，原油维持多头思路。

　　WTI收顶部十字星，短期大幅上涨动力或趋弱

　　要点：

　　1、原油期货价格:SC：453.3元/桶(-0.87%);WTI:59.29元/桶(+0.2%);BRENT：67.71美元/桶(+0.42%)

　　2、API公布，截至3月15日当周，美国原油库存减少210万桶，分析师此前预计为增加30.9万桶。当周，美国原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣原油库存减少31.7万桶。API数据显示，炼厂每日炼油量增加6.7万桶。API公布，当周汽油库存减少280万桶，分析师预计为减少240万桶。馏分油库存减少160万桶，分析师此前预估为减少110万桶。当周美国原油进口减少5.9万桶/日，至630万桶/日。

　　3、

　　小结：

　　昨日，美国石油协会(API)周二称，上周美国原油库存意外减少，汽油和馏分油库存也回落。美原油昨日冲高回落，创年内新高59.86，收顶部十字星，显示多空双方分析加大，近日强劲的上涨动力或趋弱。近期沙特减产预期管理给力，全球原油去库存好于预期，相对低位的库存对供应收缩更为敏感，原油近远期价差结构持续好转。

　　全球原油去库存好于预期，相对低位的库存对供应收缩更为敏感。IEA最新月报显示，1月份OECD国家石油库存增加860万桶，远低于季节性累库幅度，使得超出5年库存均值量从5000万桶下降至2100万桶，2月份初步数据显示，OECD石油库存下降幅度达到3000万桶，出现了反季节性去库的现象。全球浮仓库存处于近3年同期相对低位。目前库存低于上次减产时的水平，相对低位的库存对供应收缩更为敏感。

　　原油近远期价差结构持续好转。近期Brent、WTI近远期价差结构持续回升，BRENT近远期价差已创2018年12月底以来的新高;BRENT基差CFD快速回升。汽油1-3价差回升至3.14，柴油1-3价差回落至-2.25。近期美国柴油裂解价差快速回落但仍高于五年均值，汽油裂解价差回升至去年同期水平并未继续上升，仍低于5年均值，WTI321裂解价差回升至5年均值附近徘徊。新加坡柴油裂解价差回落，显示柴油需求有隐忧。布伦特与迪拜EFS回升至0.69。B/W价差缩窄至8.32。

　　弘业期货　

　　日内消息：

　　1.根据俄罗斯的要求，OPEC取消了原定于4月举行的会议，将延期至6月开会决定是否延长减产。

　　2.华尔街日报报道，委内瑞拉总统马杜罗的政权接近和俄罗斯达成一项协议，以在美国制裁下获得俄罗斯协助销售石油。委内瑞拉石油部长克维多称，下月将在莫斯科签署这项协议，与此同时特朗普政府也因马杜罗政权和俄罗斯深化合作而对这两国加大施压。

　　3.加拿大阿尔伯塔省：将5月、6月的原油产量限制逐月上调2.5万桶/日;到6月石油公司的原油产量将限制在371万桶/日。

　　4.联合石油数据库JODI：1月美国原油产量环比增加3.2万桶/日至纪录新高1188万桶/日。

　　5.美国3月15日当周API原油库存-210万桶，分析师预期+30.9万桶，前值-258万桶。

　　行情研判：

　　隔夜，原油价格高位震荡，Brent收涨0.42%，WTI涨0.54%。今天凌晨公布的API数据显示美国原油库存降低210万桶，延续此前下滑趋势。据媒体报道，OPEC方面取消了4月的会议，将在6月的会议上决定是否延续减产。现阶段，虽然OPEC主要产油国积极减产，但受到豁免的利比亚产量出现飙升，此外包含巴西、加拿大、美国等非OPEC产量逐步攀升，或将减慢过剩库存的消化速度，后期需关注欧美检修季过后原油需求是否能得到提振。盘面上看，近期原油或继续维持震荡格局，短期内布伦特原油存在向下试探65.6美元附近支撑的可能，策略上仍以低多为主。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议！