COMEX黄金上涨8.2美元，至1321.6美元，涨幅0.62%。COMEX白银上涨0.110美元，至15.545美元，涨幅0.71%。

　　期货品种　期货机构　机构观点

　　贵金属　

　　利多因素：

　　特朗普宣布承认以色列对戈兰高地的主权;

　　10年期美债收益率跌破2.4%关口;

　　美联储前主席耶伦：美债收益率曲线倒挂可能表明需要在某个时候降息，而并不意味着经济衰退;

　　美国3月达拉斯联储商业活动指数8.3，预期9，前值13.1;

　　利空因素：

　　美联储Harker：预计今年最多一次加息，关于政策，仍是观望模式;

　　美联储Evans：美联储的观望态度是审慎的，市场存在大量误读收益率曲线倒挂;

　　贵金属：随着市场对于未来美国经济衰退的担忧继续增加，美债收益率曲线的倒挂进一步驱动长端利率的回落，十年期美债收益率降至2.4%以下。市场悲观预期的上升增加了贵金属的对冲需求，数据显示国际黄金价格创出一个月以来的新高。关注美国经济担忧背景下，非美地缘风险上升的可能性，特朗普昨日正式承认以色列对戈兰高地的主权，或带动未来地缘冲突的增加。维持短期看多的观点，结束信号关注美股调整节奏放缓以及悲观预期向通胀降低影响的时间到来。

　　策略：短期看多、内外反套，中期反弹抛空

　　风险点：油价上涨过快带来流动冲击

　　避险情绪提升，贵金属震荡偏强

　　信息分析：

　　(1)英国2/10年期国债收益率曲线跌至34.5个基点，创2008年以来最平。

　　(2)美国3月达拉斯联储商业活动指数8.3，预期9，前值13.1。

　　(3)瑞士央行：瑞郎仍然被高估。预计2021年四季度通胀为1.5%。外汇市场的局面仍然非常脆弱。挪威央行：将基准利率上调25个基点至1%。接下来6个月内可能继续上调利率。

　　逻辑:美联储放鸽，PMI数据下滑，股市下挫，避险情绪提升，恐慌指数VIX上扬。3月期和10年期美债收益率倒挂，市场避险情绪推动贵金属价格上扬。操

　　作建议：低位多单持有

　　风险因素：美债收益率突进

　　COMEX黄金上涨8.2美元，至1321.6美元，涨幅0.62%。COMEX白银上涨0.110美元，至15.545美元，涨幅0.71%。

　　美国经济报告包括芝加哥联储全国活动指数和德克萨斯州制造业前景调查。数据显示，美国2月芝加哥联储全国活动指数为-0.29，强于前值-0.43和预期-0.38。美国3月达拉斯联储商业活动指数8.3，低于前值13.1和预期9.6。美联储埃文斯：需要非常谨慎地关注数据;对于收益率曲线轻度倒挂存在大量误读;美国经济增速基本面良好;预计今年经济增速为1.75%-2%;近期美国数据比预期更为疲软;如果经济比预期差，可能需要实施宽松;美国经济面临的下行风险大于上行;通胀升至2.25%-2.5%不是个大问题;若核心通胀上升，则一段时间之后可能加息是适宜的。美联储哈克(2020年票委)：继续认为前景积极，2019年经济增速将在2%上方;预计今年“最多”加息一次，预计2020年再加息一次;美国风险略微偏向下行;在政策上处于观望态度;家庭支出仍保持强劲，就业数据依然健康;资产负债表的构成不会在不久的将来发生巨大的变化;通胀接近美联储的目标，略微有所下行;资产负债表不是美联储目前货币政策的主要行动。昨晚贵金属继续反弹，站上1320美元，上方关注1325美元附近。

　　原油价格反弹，实际利率走低，金价小幅走高。主流对本周金价预期偏乐观，不过我们建议谨慎看待金价表现。原因是原油价格有较大下行压力，这将制约实际利率下行升至导致实际利率反弹，利空金价。技术上看，COMEX金周线一笔向下，日线一笔向上。虽然基于全球经济走弱而长线看多贵金属观点不变，但操作方面建议观望，参考COMEX金1280下方布局长线多单。

　　隔夜贵金属均高开上行，多头增仓提振。期间美国10年期国债收益率一度跌破2.4%，至2017年12月以来最低，美元小幅提振贵金属。同时对于美联储暂停加息，全球经济增长放缓的担忧以及全球股市震荡的避险需求支撑，使投资者继续看多贵金属。技术上，沪金主力有效运行于均线组上方，下方受到多条均线支撑，MACD红柱变长，多头氛围较浓;而沪银已站上5日均线，但威廉指标仍于偏多趋于运行，显示多头氛围仍占主导，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪金主力合约可背靠286.5元/克之上逢低多，入场参考287.8元/克，目标关注288.8元/克;建议沪银主力合约可背靠3630元/千克之上逢低多，入场参考3648元/千克，目标关注3660元/千克。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议！