昨日晚间，美国方面相继公布了2月零售销售月率以及ISM制造业采购经理人指数，由于数据良莠不齐，故此美元指数在短时内呈现出了相对较大的波动，而Comex黄金则是继续围绕1300美元/盎司一些震荡盘整。

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　　欧美央行利率决议后多家机构发布看多金价观点宏观面概述

　　昨日晚间，美国方面相继公布了2月零售销售月率以及ISM制造业采购经理人指数，由于数据良莠不齐，故此美元指数在短时内呈现出了相对较大的波动，而Comex黄金则是继续围绕1300美元/盎司一些震荡盘整。

　　在昨日晚间欧元区央行行长德拉基以及副行长金多斯在昨晚的讲话中均再度表达了对于欧元区内通货膨胀水平仍将偏弱的担忧，甚至再度强调负利率对于经济增长的重要性。

　　此外，就在上个月美联储以及欧元区央行的利率决议中，均提及了将不会在2019年年内调整当前利率水平的内容。故此使得多家机构发表了看多贵金属价格的观点。

　　基本面概述

　　昨日在上海黄金交易所现货白银方面，金银成交量均呈现出了较为明显的下降。而由于增值税降税落地的缘故，此前锚定白银期现套利的头寸或将逐渐退出，昨日AgT+d递延费支付方向回归多付空。在库存方面，目前金银的内外盘库存变化均呈现出相对较为明显的变化，故此可以关注由此而可能带来的内外盘套利的机会。

　　就贵金属下游相关行业而言，昨日电子元件以及光伏板块均呈现出了明显强于大盘的走势。

　　策略：

　　中性，当下虽然欧美央行相继发布了支持宽松货币政策的观点，但是从金银价格整体表现来看，仍然相对偏弱，故此操作上暂时建议先以高抛低吸思路对待。

　　风险点

　　欧美央行意外改变其对其货币政策之态度

　　欧元区PMI下行贵金属震荡偏强

　　信息分析：

　　(1)上海期金价格小幅下跌。主力6月合约，以282.10元/克收盘，下跌1.4元,跌幅为0.49%。当日15：00上海现货99.95报价281.40元/克，黄金期货近月合约贴水1.40元/克。全部合约成交280658手,持仓量减少1798手至467902手。主力合约成交208964手,持仓量增加1396手至294862手。

　　(2)上海期银价格小幅上涨。主力6月合约，以3546元/千克收盘，上涨5元,涨幅为0.14%。当日15：00上海现货白银T+D报价3525元/千克，白银期货近月合约升水10元/千克。全部合约成交345074手,持仓量减少7978手至843878手。主力合约成交288434手,持仓量减少11798手至616996手。

　　(3)据路透报道，欧元区3月制造业PMI产出分项指数终值为47.2(初值47.7，2月终值49.4)，创下自2013年4月以来最低。

　　逻辑:全球经济发展势头弱化，美联储暂停季度性加息，适当稳固其资产负债表规模。并且欧央行利率决议则一如既往按兵不动同时再次拥抱量化宽松，反而是英国脱欧激发市场避险情绪。货币持续增发将继续利好黄金的保值增值属性。

　　操作建议：低位多单持有

　　风险因素：美国远期利率曲线β上扬

　　美制造业数据强劲金银再度遭受打压

　　周一COMEX金银收跌：纽约金主力6月合约下跌4.3美元至1294.2美元，纽约银主力5月合约下跌0.011美元至15.099美元。沪市金银夜盘均高开低走：AU1906暂时收于282.2元，AG1906暂时收于3551元。虽然零售销售数据意外走弱，但是美国3月ISM制造业PMI升至55.3，高于前值和预期。由于该数据表现良好，美元继续走强，美股大涨，风险偏好攀升，金银等避险资产遭到抛售。

　　操作建议：日内做空。

　　COMEX黄金下跌4.7美元，至1292.3美元，跌幅0.36%。COMEX白银下跌0.025美元，至15.075美元，跌幅0.17%。

　　美国ISM制造业PMI为55.3，高于前值和预期54.2;分项部分看，新订单指数为57.4，较二月份上升了1.9%;同时产品指数录得55.8，较之前上升1%;就业指数为57.5，较二月份上升5.2%。数据反映了商业扩张走强，受到新订单和就业的支撑。但数据同时也显示了通胀回升带来的压力，物价指数为54.3，较2月份上涨了4.9%，表明了原材料价格的上涨。夜英国议会再度否决4项脱欧投票，英国无协议脱欧概率大增，且首相梅可能下台。美元指数昨晚继续上涨，已经连续上涨5个交易日，贵金属持续承压。

　　隔夜贵金属高开走弱，陷入低位盘整。期间美元指数延续涨势五连阳，美国3月ISM制造业指数超预期反弹抵消了美国2月零售销售环比的减少。同时欧元区3月CPI同比增速再度下滑，英镑欧元下跌亦有效支撑美元。此外，中美贸易谈判向好，股市上涨也抑制了黄金的避险需求。技术上，沪金主力仍有效运行于均线组下方，MACD绿柱变长，空头氛围仍较浓;而沪银承压于5日均线下方，威廉指标小幅向上，但上行阻力犹存。操作上，建议沪金主力合约可背靠284元/克之下逢高空，入场参考282.7元/克，目标关注281.7元/克;建议沪银主力合约可背靠3570元/千克之下逢高空，入场参考3550元/千克，目标关注3530元/千克。

　　以上内容仅供参考，不构成操作建议！