截止发稿，国际现货黄金价格报1460.87美元/盎司，较昨日收盘价下跌1.06美元/盎司;国际现货钯金价格报1786.68美元/盎司，较昨日收盘价上涨9.67美元/盎司;国际现货白银价格报16.957美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.065;国际现货铂金价格报895.51美元/盎司，较昨日收盘价上涨3.86美元/盎司。

　　【消息面】

　　1.美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月22日)发布的报告显示，截止至11月13日至11月19日当周：投机者持有的黄金投机性净多头增加18793手合约，至285859手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加7352手合约，至44716合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

　　2.黄金持仓：11月22日ishares黄金持仓增加0.63吨/白银持仓持平;Gold　Trust　11月23日数据显示，截至11月22日Gold　Trust黄金持有量358.55吨，较上一交易日增加0.63吨;白银持有量11655.5吨，较上一交易日持平。11月22日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量持平;11月23日黄金ETFs数据显示，截止11月22日黄金ETF-SPDR　Gold　Trust的黄金持仓量891.79吨，较上一交易日持平

　　3.金价周五小幅走低，因美元和美债收益率走强，此前数据显示美国制造业和服务业活动加速，限制了对黄金的避险需求;道明证券大宗商品策略师Ryan　McKay称，美国强劲的经济数据只是强化了这样一种解读，即美联储将在未来几次政策会议上按兵不动;这意味着美债收益率和美元将继续走高，这限制金价表现。美联储在今年第三次下调指标利率后强调称，除非经济出现实质性下滑，否则将保持利率不变。Silver　Bullion销售经理Vincent　Tie称，中美贸易争端久拖不决引发的担忧似乎正在减弱，市场目前消化未来数月双方可能无法达成协议的可能性;我认为，美联储再次扩大资产负债表规模的行动，是目前金价波动的更大催化剂。

　　4.白银连续第二周表现优于黄金，得益于供应前景趋紧的影响。尽管金银比率仍处于历史高位，但低于7月份创下的26年峰值。德国商业银行分析师Daniel　Briesemann表示，鉴于行业预测白银供应将收紧，金银比率料进一步下降。

　　5.不少分析师都认为，金银比还会回落，应当会回到80下方，这意味着相对黄金，投资白银或许是更好的选择。今年随着金价的大幅走高，金银比也一度触及高位，涨至90上方。此后金价的回落，以及银价的奋起直追使得金银比回落，不过近几个交易日又反弹至目前85左右水平。Sharps　Pixley分析师Lawrie　Williams则表示，该比率可能维持在较高水平。当金价上涨的时候，金银比会走高，而当金价下跌的时候，金银比会走低。过去几周正是后者这种情况；Williams认为，中期来看，白银确实可能有更好的表现，但金银比的回落太过缓慢，尤其考虑到过去几年银价相对黄金一直都在比较弱势的表现中。目前整个市场仍然充满着不确定性，避险需求仍可能入场支撑贵金属市场的表现。仍然预计年末金价会上涨，一直持续到明年年初，银价的表现也可能超过黄金，不过金银比要下跌到70甚至更低水平则非常困难。

　　6.金融专家Peter　Schiff认为，还有很多比美股更好的投资场所。他认为美股被严重高估了，原因在于美联储在创造货币。投资者应该在泡沫破裂前撤出美股。黄金市场比美股市场要好得多。未来五到十年，金价的表现将明显好于道琼斯指数。

　　7.本周的黄金市场继续波动，始终没能站稳1470美元/盎司上方水平，盛宝银行(Saxo　Bank)大宗商品策略师Ole　Hansen表示，年末的市场进入了观望状态;在上周一度跌破1450美元/盎司后，黄金市场从低位回升，如果这个底部得到确认，那么表明了9月触及1550美元/盎司上方的顶部后，黄金市场的这一波修正是比较弱的。

　　8.证监会发布关于同意上海期货交易所开展黄金期权交易的批复，黄金期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月20日。

　　9.花旗银行表示，美联储10月货币政策会议纪要符合预期，纪要中更值得关注的部分为年底美元供应，委员们持续寄望找到合适的方式，令市场确认隔夜借贷市场的融资压力不会再度引发相关问题;仍预计美联储将于12月按兵不动，2020年美国通胀表现料低迷，不大可能带动美联储加息，若美国国内经济数据显示增长放缓，那么美联储可能降息。

　　10.越来越多的分析师预测，货币政策和政治因素将压低美元汇率，并在2020年提振欧元。做多欧元兑美元是摩根士丹利最青睐的交易策略之一，美国银行和瑞银全球财富管理公司也预计美元将下跌。Insight　Investment的Francesca　Fornasari认为，降息，投资外流以及贸易因素将令美元承压，欧元有望走强。这对欧元来说将标志着转机的来临。由于全球贸易紧张局势和英国退欧的不确定性，今年以来欧元跌幅超过3%，并在10月触及两年半低点。上万亿美元的负收益债券也抑制了投资者对欧元区资产的胃口，但这种情绪似乎正在改变。期权市场的人气有所改善，技术图表看起来更加积极，对冲基金开始押注期权上涨。投资组合经理兼汇率解决方案负责人的Fornasari表示：“从目前的前景看，形势将缓慢好转，欧元值得长期持有。”Fornasari管理着超过500亿美元的资产。“如果你看看欧元，会发现人们不是做空就是押注将持平。”Fornasari预测，随着欧元区经济接近拐点，明年欧元可能上涨约4%，至1.15美元。这与美国银行的年终预测相符。瑞银财富预计，欧元兑美元将从当前水平升值超过7%，2020年底达到1.19美元。

　　截止发稿，国际现货黄金价格报1460.87美元/盎司，较昨日收盘价下跌1.06美元/盎司;国际现货钯金价格报1786.68美元/盎司，较昨日收盘价上涨9.67美元/盎司;国际现货白银价格报16.957美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.065;国际现货铂金价格报895.51美元/盎司，较昨日收盘价上涨3.86美元/盎司。

　　周线图上，上周（11.18-11.22）现货黄金价格小幅回调收一根弱实体阴线，上周盘中最高点1478.92，最低点1456.44，收报1461.93，周内跌幅0.43%。K线走势看，上周金价未能上行突破1488.16一线压力转而回调，短期金价可能继续回调考验1445.70一线支撑。近26周走势中，市场多头占据主导，短线级别金价预计仍有反弹空间。中长线看，市场多头占据主导，金价大概率延续上行主趋势。MACD黄白线在0轴上方形成死叉放量，绿柱扩张。综合来看，本周现货黄金价格继续回调考验1445.70一线支撑的概率较大。若金价跌破下方支撑，后市继续关注1400关口支撑；若不能突破，金价短线大概率反弹挑战1488.16一下压力。　

　　日线图上，上周五（22日）现货黄金价格继续小幅回调收一根弱实体阴线，上个交易日盘中最高点1473.28，最低点1461.40，收报1461.93，日内跌幅0.17%。K线形态看，近3个交易日盘中收三连阴形态，目前市场空头占据主导，短期金价延续回调走势的概率较大，下方关注1459.14一线支撑。K线走势看，近9个交易日中，市场多头仍占据主导，短期金价或仍存反弹空间。中期看，市场空头占据主导，金价延续震荡下行趋势的概率较大。MACD黄白线在0轴下方形成死叉放量，绿柱扩张。综合来看，短期现货黄金价格继续回调考验1459.14一线支撑的概率较大，后市或仍存反弹空间。若金价跌破下方支撑，后市继续关注1445.70一线支撑；若不能突破，金价短期大概率反弹挑战1478.92一线压力。

　　小时图上，上个交易日亚市至欧市时段，金价延续反弹趋势最高触及1473.28，纽市时段金价承压回落。截止发稿，今日亚市早盘时段，金价跳空低开后维持窄幅整理格局。K线走势看，上个交易日纽市时段至今日亚市早盘时段期间，市场空头占据主导，短线金价延续回调走势的概率较大，下方关注1457.85一线支撑。近9个交易日走势中，市场多头仍占主导，中线金价预计仍有反弹空间。长线看，市场空头占据主导，金价大概率延续震荡下行趋势。MACD黄白线在0轴下方形成死叉缩量，绿柱收缩。综合来看，短线现货黄金价格延续回调走势考验1457.85一线支撑的概率较大，后市或仍有反弹空间。若金价跌破下方支撑，后市继续关注1450.44一线支撑；若不能突破，金价短线大概率反弹挑战1466.50一线压力。

　　北京时间10:13，现货黄金价格报1461.08美元/盎司。

　　【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】