截止发稿，今日欧市时段，美原油期价全线飘绿，布伦特原油期价多数上涨。美原油1月期货价格报58美元/桶，较上个交易日结算价下跌0.01美元/桶，布伦特原油1月期货价格报63.67美元/桶，较上个交易日结算价上涨0.02美元/桶。

　　【消息面】

　　1.国际油价收盘价：周一（25日），WTI　1月原油期货收涨0.24美元，涨幅0.42%，报58.01美元/桶;布伦特1月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.41%，报63.65美元/桶。

　　2.油价周一小幅走高，因中国和美国发表积极言论，使全球市场再度乐观预计世界最大两个经济体可能很快签署第一阶段贸易协议，以结束贸易争端。OANDA资深市场分析师Craig　Erlam表示，周一油价出人意料地企稳，尽管油价对贸易消息通常很敏感;近期原油价格的上涨动能明显不足，尽管上周晚些时候的强劲反弹可能给多头一些乐观的理由。美国股市标普500指数和纳斯达克指数周一攀升至纪录新高，也支撑油价；巴克莱分析师表示，他们预计未来两年布油将在60美元/桶左右波动。石油输出国组织(OPEC)将于12月5日在维也纳总部举行会议，随后将与以俄罗斯为首的其他产油国举行OPEC+会谈;外界普遍预计，OPEC+将把减产协议延长至明年年中。

　　3.汇通分析：原油期货曲线的形状表明，交易员和对冲基金预计明年原油库存将下降。布伦特原油6个月期合约价差已收窄至约3.50美元/桶的现货溢价，高于一个月前的不足1.90美元/桶，去年此时的期货溢价为1.10美元/桶。自1990年初以来的所有交易日，6个月日历价差目前处于第91个百分点，这意味着交易员预计未来6个月的产量将大幅低于消费。投资者和大宗商品交易商越来越相信，2020年全球经济将避免衰退，这将支撑未来12-18个月石油消费的更快增长。最近的金融市场和工业数据表明，当前全球经济的周期性下滑可能已经度过了最糟糕的时刻。如果确实如此，那么油市将在明后年复苏。

　　4.随着12月5日石油输出国组织(OPEC)会议时间的临近，该会议与将于会后不久启动的沙特阿美IPO之间的关联性越发明显，尽管这两件事一开始看上去似乎毫不相关。沙特似乎迫切地想让沙特阿美的股票卖个好价钱，以至于其放弃了向不愿接受沙特估值的外国投资者出售，现在只向当地投资者出售。沙特的目标是将该公司的估值定在1.6至1.7万亿美元之间，这与西方1.0-1.2万亿的估值形成鲜明对比。鉴于沙特阿美受国家影响如此之大，加上保持股价上涨符合既得利益，沙特阿美上市与OPEC面临着相同的压力，即维持油价强劲趋势以支撑油价上升曲线。在全球需求疲软、美国石油产量高企的情况下，这将是一项艰巨的任务。到目前为止，大多数OPEC产油国已经摊牌：他们希望价格得到充分支撑，但不愿进一步减产，因为这将削弱他们的国民收入。俄罗斯的表态仍是关键，此外，沙特对其盟友施加更大压力以支撑油价的迹象亦需关注。

　　5.上期所：自2019年11月27日(周三)收盘结算时起，原油期货合约的交易保证金比例由10%调整为7%，下一交易日起的涨跌停板幅度由8%调整为6%。

　　6.JBC能源预计，今年前三季度全球石油需求增幅仅为46万桶/日，加拿大和美国有关数据公布后可能进一步拉低需求增幅。不过，由于去年同期基数较低，第四季度全球石油需求同比增幅预计仍将达到120万桶/日。

　　7.巴克莱银行讨论了美元前景，2020年维持结构性看涨立场，预计明年美元将持续缓慢上行，虽然估值水平略微温和被高估，但相对其他主要货币而言，预计当前及可预见的未来，美元将仍为投资者提供回报，特别是调整过相关市场风险后;美国家庭及企业收支平衡表现强劲，相对经济增长动能进一步提升，美联储实施有意义的货币刺激政策，令明年美国表现将跑赢其他国家;此外出于相对经济增长表现及套息交易考虑，美元表现缓慢超过其他除日元外的G10货币，在市场风险偏好改善的情况下，预计明年年初新兴市场货币将跑赢美元，但相对经济表现将令美元最终迎头赶上。

　　8.机构看多明年油价：

　　1>悉尼CMC　Markets　and　Stockbroking首席市场策略分析师Michael　McCarthy称，石油需求展望的关键变数在于目前进行中的贸易谈判。此外，欧佩克+将在维也纳举行的联合部长级监督委员会(JMMC)会议改至12月5日举行，料将现行减产措施再延长三个月至2020年中；

　　2>高盛周一表示，2020年最为推荐的交易是做多大宗商品指数，最好的回报可能来自原油，理由是总体资本支出下降将导致供应减少；

　　3>施耐德电气高级商品分析师Robbie　Fraser表示，尽管近期油价上涨趋势明显，但当前油市基本面提供支撑，而同时宏观经济层面仍存在负面影响，市场仍存在冲突。近期美国石油产量维持在纪录高位，虽然这会给油价带来下行风险，但相信美国石油产量增速会持续放缓。

　　4>荷兰合作银行表示，比起沙特油田遭受袭击期间，油市明显表现得更好，虽然目前的数据仍不是很稳定。加拿大铁路罢工和基石管道线的压力减小，正在影响从加国西部的原油出口。展望未来，相信基本的石油数据将在未来几周改善，美国的原油库存将在年底前降至近几年的低位。值得注意的是，本周EIA原油报告显示，美国墨西哥湾沿线原油库存尽管本周录得小幅增长，但是同比却呈现降低。进入2020年，我们认为油价仍有强势上涨空间。

　　5>价格期货集团菲尔·弗林表示，市场在持续低估石油需求。事实上，石油需求不仅强劲，而且本季度增长要好于前一季度。随着多国经济刺激措施的落实和欧佩克表示将延长减产协议，整个石油供应体系可能会出现供应不足。

　　截止发稿，今日欧市时段，美原油期价全线飘绿，布伦特原油期价多数上涨。美原油1月期货价格报58美元/桶，较上个交易日结算价下跌0.01美元/桶，布伦特原油1月期货价格报63.67美元/桶，较上个交易日结算价上涨0.02美元/桶。

　　截止发稿，今日早盘原油12月期货合约价格报456元/桶，较上个交易日结算价上涨2.2元/桶;原油1月期货合约价格报462.3元/桶，较上个交易日结算价上涨1.1元/桶;原油2月期货合约价格报457.9元/桶，较上个交易日结算价上涨0.8元/桶;原油3月期货合约价格报453.6元/桶，较上个交易日结算价上涨1.5元/桶;原油4月期货合约价格报449.8元/桶，较上个交易日结算价上涨0.5元/桶。

　　1.美原油：日线图上，周一（25日）美原油主力收一根阴十字星，昨日盘中最高点58.12，最低点57.21，收报57.91，日内跌幅0.03%。单根K线形态看，目前市场多空分歧加大，后市走势可能反转。K线走势看，近2个交易日美原油主力未能上行突破58.82一线压力转而持续回调，目前回调至57.33一线支撑附近位置，短期关注该支撑位防守力度。近17个交易日中，市场多头占据主导，短期盘面整体延续反弹行情的概率较大。中期看，美原油主力延续区间震荡格局，市场无明确方向性选择。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱小幅扩张。综合来看，短期关注美原油主力能否跌破57.33一线支撑；中期盘面维持震荡格局的概率较大。若美原油跌破下方支撑，后市继续关注56.09一线支撑；若不能突破，盘面走势短期大概率反弹挑战58.82一线压力。

　　2.上海原油期货：日线图上，周一（25日）原油2001合约价格继续上行收阳线，昨日盘中最高点464.9，最低点457.5，收报463.3，日内涨幅0.96%。K线走势看，近3个交易日盘中收三连阳，且上行突破462.2一线压力，目前市场多头占据主导，短期原油01合约价格继续上行挑战470一线压力的概率较大。中期看，市场多头占据主导，盘面延续上行趋势的概率较大。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短期原油2001合约价格继续上行挑战470一线压力的概率较大。若原油01合约价格突破上方压力，后市继续关注476.3一线压力；若不能突破，盘面走势短期大概率回调考验457.4一线支撑。

　　【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】