截止发稿，国际现货黄金价格报1475美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.12美元/盎司;国际现货钯金价格报1913.88美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.97美元/盎司;国际现货白银价格报16.910美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.037美元/盎司;国际现货铂金价格报939.71美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.23美元/盎司。

　　【消息面】

　　1.北京时间周四(12月12日)凌晨03:00，美联储决议显示维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。委员会认为，当前的货币政策立场适宜支持经济活动的持续扩张，强劲的劳动力市场，并推动通胀率接近委员会2%的对称性目标。点阵图显示2020年将按兵不动，释放鸽派信号;美联储主席鲍维尔也称如要加息，需要看到通胀有持续性的明显上涨;鲍维尔讲话后，利率期货显示2020年的加息预期降为零，这给金价提供上涨机会，一度触及1478.97美元/盎司。

　　2.黄金持仓：12月11日ishares黄金持仓增加0.74吨/白银持仓持平;Gold　Trust　12月12日数据显示，截至12月11日Gold　Trust黄金持有量360.33吨，较上一交易日增加0.74吨;白银持有量11371.61吨，较上一交易日持平。12月11日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量增加0.29吨;12月12日黄金ETFs数据显示，截止12月11日黄金ETF-SPDR　Gold　Trust的黄金持仓量886.22吨，较上一交易日增加0.29吨。

　　3.上海黄金交易所2019年12月11日交易行情，黄金T+D成交量51.25吨黄金T+D收盘上涨0.11%至332.49元/克，成交量51.25吨，成交金额170亿4367万2800元，交收方向“多支付给空”，交收量8.716吨;迷你金T+D收盘上涨0.10%至332.7元/克，成交量6.1234吨，成交金额20亿3783万7992元，交收方向“多支付给空”，交收量40.116吨;白银T+D收盘上涨0.12%至4044元/千克，成交量3224.994吨，成交金额130亿3789万7456元，交收方向“多支付给空”，交收量46.56吨。

　　4.分析师前瞻金市前景：

　　1>摩根大通的经济学费罗利表示，尽管2020年仍有一些指标可能暗示美联储加息一两次，但他们怀疑多数FOMC成员认为未来一年不会调整政策利率。基准联邦基金利率的中间值将会升高，但只是逐渐升高;到2022年底，中间点的位置该是2.125%，这使得利率政策保持在一个“宽松”的水平，或者在预测范围内支持经济增长　。

　　2>贝莱德分析师认为，考虑到美国数据的表现，美联储可能在长期内，甚至在2020年全年都在其利率政策上按兵不动。从11月就业数据来看，劳动力市场保持稳定，就业人数的净增长可以持续很长时间，即使速度放慢虽然招聘可能会降温，但与大多数观点相比，并不过分担心经济出现任何实质的减速。只有经济状况恶化才可能促使美联储再次降息。

　　3>加拿大国家银行财富管理的分析师认为，从最新的美联储经济褐皮书来看，10月到11月中旬，美国经济总体上继续温和扩张，且最近的采购经理人调查也强化了这一现象。预计美联储明年政策也不会有太大的改变，就像美联储梅斯特所说的那样“谨慎等待”。

　　4>荷兰国际银行高级经济学家James　Knightley预计在美联储最终加息之前有更多降息的风险。考虑到持续的贸易不确定性、疲软的外部需求和强势的美元，该行认同美国经济增速和债券收益率将走软的市场预期。围绕明年大选的政治不确定性，也可能促使企业对扩张计划采取更为谨慎的态度。预计美联储可能在明年上半年降息两次，每次降息25个基点。

　　5>荷兰银行的分析师指出，虽然美国11月非农就业数据强劲，但ISM调查显示制造业仍然非常疲软，进口下降表明国内需求疲软。此外非制造业ISM调查显示，制造业疲弱这一趋势或将波及到服务业。服务业疲弱料将抑制消费者在新一年的支出，对2020年美国制造业和服务业增长预期远低于美联储预期，美联储或于明年一季度降息。

　　6>花旗集团分析师Paul　McTaggart表示，由于新兴市场前景改善，预计大宗商品明年将在全球经济增速可能温和走高的环境中受益；对中期黄金持看涨观点，预计未来12-18个月金价将在1425-1675美元/盎司区间的高端。

　　7>华侨银行经济学家Howie　Lee在12月11日的报告中表示，在美国国债收益率回升和全球经济企稳的背景下，黄金吸引力已减弱。该行将原定2021年的长期看跌趋势提前到2020年中，预计届时全球经济增长将推动金价下跌;认为从2020年第二季度开始，黄金卖压将加剧，第四季度金价可能降至1,400美元/盎司。该行预计美联储明年只会降息一次，在没有进一步降息的情况下，黄金缺乏上涨动力;一旦美联储开始加息(可能从2021年开始)，黄金最终将稳定在1,350美元/盎司。

　　8>景顺投资管理有限公司(Invesco　Ltd)经济学家Kristina　Hooper：预计明年金价将上涨5%至8%，但股市的表现将超过黄金。

　　9>巴克莱：预计2020年黄金价格为1425美元/盎司，2021年为1400美元/盎司。

　　截止发稿，国际现货黄金价格报1475美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.12美元/盎司;国际现货钯金价格报1913.88美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.97美元/盎司;国际现货白银价格报16.910美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.037美元/盎司;国际现货铂金价格报939.71美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.23美元/盎司。

　　日线图上，周二（11日）现货黄金价格继续上行收阳线，昨日盘中最高点1478.97，最低点1462.78，收报1474.88，日内涨幅1478.97，日内涨幅0.72%。K线走势看，近3个交易日盘中收三连阳形态，且盘面上行动力有所增强，短期金价有望继续上行，目前金价运行至1478.92一线压力附近位置，短期关注该压力位争夺情况。近24个交易日中，金价仍出于窄幅震荡格局中，市场多空方向不明。中期看，市场空头占据主导，金价延续震荡下行趋势的概率较大。MACD黄白线在0轴下方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短期现货黄金价格整体延续震荡格局的概率较大，上方关注1478.92一线压力。若金价突破上方压力，后市继续关注1488.16一线压力；若不能突破，金价短期大概率回调考验1459.14一线支撑。

　　小时图上，上个交易日现货黄金价格整体呈“V”型止跌反抽走势，纽市尾盘金价最高触及1478.97，截止发稿，今日亚市早盘时段，金价走势回落。K线走势看，今日亚市早盘时段，金价未能继续上行突破1479.73一线压力转而回调，目前市场空头占据主导，短线金价预计仍有回调空间，下方关注1473.88一线支撑。近2个交易日走势中，市场多头占据主导，短线金价整体延续上行趋势的概率较大。中线看，金价处于区间震荡格局，市场无明确方向性选择。长线看，市场空头占据主导，金价大概率延续下行主趋势。MACD黄白线在0轴上方形成金叉缩量，红柱收缩。综合来看，短线现货黄金价格继续回调考验1473.88一线支撑的概率较大，后市预计仍有上行空间。若金价跌破下方支撑，后市继续关注1471.49一线支撑；若不能突破，金价短线大概率反弹挑战1478.97一线压力。

　　北京时间9:47，现货黄金价格报1474.25美元/盎司。

　　【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】