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地产融资成本飙升:短融利率升到12% 信托增加2个点

http://www.bankhr.com 2018年03月09日 11:18 作者:辛继召 王俊丹 发布:21世纪经济报道

  有中部地产公司人士称,该公司短期融资利率12%左右,一年期融资利率9%左右,相比去年提高了3个百分点。从银行的贷款利率超过6%,比基准利率提价近三成。

  2018年以来,房地产融资成本大幅上升。

  受到市场利率上升、表外金融监管等因素影响,房地产公司的资金成本上升较快,部分企业的融资渠道日渐狭窄。

  一方面,房地产通过银行间市场、交易所市场进行的场内债券融资新增较为困难,存量债务回售压力大;另一方面,银行表外对接非标融资监管更为严格。

  有华南银行业人士表示,年前资质尚可的企业,银行会立即放贷。但今年监管尤为严厉,即使企业资质不错,也很难投放到楼市等领域。多位信托公司人士均表示,与2017年相比,2018年的房企信托融资成本普遍上升了1-2个点。有中部地区地产公司人士表示,春节后通过信托等融资成本提高了3个点,一年期融资成本上升到12%。

  对于房企来说,融资渠道收紧在2017年已感受十分明显,由于企业信用债发行等多个融资渠道陆续受限大幅缩量,助推房企融资在2017年重新回归银行贷款和房地产信托。

  民生证券研究院统计,2017年全年房企外部融资较2016年减少约2000亿元。具体而言,银行贷款比较平稳,从2016年的5.67万亿元降至5.6万亿元,同比下降1.2%。股权融资和债券融资大幅回落,股权融资从1688亿元降至356亿元,同比下降近80%;信用债融资从1.05万亿元降至3610亿元,同比下降65%。

  融资成本整体上升

  2017年以来,房地产通过债市融资成本不断上升。

  有中部地产公司人士称,该公司短期融资利率12%左右,一年期融资利率9%左右,相比去年提高了3个百分点。从银行的贷款利率超过6%,比基准利率提价近三成。

  有机构人士表示,2017年四季度后,房地产融资利率开始快速抬升。大型地产企业的融资利率在5%左右,中小地产企业融资成本在6%-9%不等,有些甚至更高。

  中信建投近日的一项调研显示,房地产企业普遍表示从2017年下半年开始融资难度加大,体现在融资额度和融资成本上。一家央企的开发贷款在前年还是基准利率下浮,去年下半年已经变成上浮,在境内融资收紧背景下,更多有渠道的企业开始转向境外融资,企业普遍预计2018年整体融资成本会比2017年有50-100BP左右的上升。

  地产企业的融资途径,包括银行信贷、股权融资、在交易所或银行间市场发债、非标融资、境外融资等多种途径。其中,股权融资自2015年之后已凤毛麟角;2016年四季度,《关于房地产业公司债券的分类监管方案》、《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》等政策陆续出台,2017年公司债发行规模的骤减,且均集中在2017年下半年发行。

  从利率看,在债市利率整体上行的背景下,2017年地产信用债发行利率较2016年亦有大幅上升,中长期地产信用债中,去年四季度AAA级加权利率5.92%,比2016年提高了1.63个百分点。

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