美国12月非农数据表现靓丽，但ISM制造业指数大幅下降，尽管说经济已经筑顶，但现在仍难言美国经济下行。欧元区经济持续疲软，12月CPI同比1.6%，不及前值及预期，美元下方仍有支撑。美联储主席鲍威尔表示会关注市场担忧，如有需要将改变缩表政策。鲍威尔的鸽派发言，利多黄金。整体来看，随着美联储放缓明年加息预期，大概率3月按兵不动，风险资产波动加大，看多黄金长期走势。但近期涨势过于迅速，不排除技术性回调的可能。因此预计1月金价小幅走高。

　　Comex黄金下跌10美元，至1286.2美元，跌幅0.77%;COMEX白银下跌0.040美元，至15.755美元，跌幅0.25%。

　　在强劲非农的刺激下，黄金在上周五大跌，美盘最低触及1278.1美元，随后有所回升，但仍然收跌10美元，失守1290美元关口。美元指数也出现过山车行情，在大幅反弹之后转为下跌，逼近96关口。数据显示，美国12月非农就业人口31.2万人，预期17.7万人，前值由15.5万人修正为17.6万人。失业率意外回升至3.9%，预期3.7%。备受瞩目的薪资数据表现也很强劲，美国12月平均每小时薪资月率增长0.4%，预期为增长0.3%，上月为增长0.2%;美国12月平均每小时薪资年率增长3.2%，预期增长3.0%，上月为增长3.1%。美联储主席鲍威尔在接受美国经济学会(AEA)采访时表示，就业数据强劲且薪资数据令人满意，将给2019年提供很好的指引。尽管如此，美联储依然会保持耐心实施灵活的政策，时刻准备着调整政策立场。短期在持续上涨后的贵金属收得一根稍大阴线，短期回落幅度预计不会太大。

　　非农异常强劲金银短线承压

　　上周五COMEX金银收跌：纽约金主力2月合约下跌9美元至1285.8美元，纽约银主力3月合约下跌0.011美元至15.786美元。沪市金银夜盘自高位回调：AU1906低开低走，暂时收于288;AG1906宽幅震荡，暂时收于3762。美国12月非农就业人数增加31.2万人，录得2018年3月以来新高，远超市场预期的增加18.4万人。强劲非农数据提振美元并打压金银。然而随后美联储主席鲍威尔发表讲话，称美联储将保持耐心实施灵活的政策，时刻准备着调整政策立场。其鸽派言论打压美元，导致美元指数冲高回落，金银则收复部分失地。

　　操作建议：已有多单继续持有。

　　【外盘、消息】上周五晚，国际金银期价双双回落。COMEX金报收于1289.8，跌0.65%，日线收下影中阴形成吞没形态，周线收长上影小阳，短线有调整要求，支撑1280，压力1300;COMEX银报收15.785，跌0.28%，日线收十字小阴现调整要求，周线小阳未有效站稳60周均线，支撑15.6，压力16.0。

　　消息面：美国12月非农就业人口+31.2万人，创10个月最大增幅，预期+18.4万人。美国12月失业率3.9%，前值3.7%。欧元区12月调和CPI同比初值1.6%，前值2%。美联储主席鲍威尔称，美联储将时刻准备着调整政策立场，美联储具有非常强劲的非政治性文化。

　　【基金持仓】黄金ETF持仓798.25吨，较前一日增加0.37%;白银ETF持仓量9863.08吨，较前一日持平。

　　【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金、沪银低开回落。沪金连破5、10日均线，日线宣布进入调整。周线上行未坏，但去年6月高点附近有压力;沪银调整受到5日线支撑。周线上穿下行通道上轨，但尚未形成有效突破。基本面上，美国非农数据远超预期，暂时减缓美国经济下行忧虑，道指大幅回涨;此外鲍威尔强调美联储政策独立性，给金银带来牵制。但全球经济下滑可能并未改变，美元弱势未改，黄金ETF持仓仍在增加。金银短线调整还未破坏阶段上行趋势。AU1906支撑286，压力290;AG1906支撑3700，压力3810。

　　【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期震荡调整，AU1906平多后暂时观望;银中期下行通道初破，短期震荡调整，AG1906平多观望。

　　贵金属短线回调，多单逐步减持

　　行情回顾

　　1.周五美黄金02合约下跌10.0美元，跌幅0.77%，报收于1286.2美元

　　2.周五美白银03合约下跌0.04美元，跌幅0.25%，报收于15.755美元

　　3.周五沪金1906合约下跌0.15元，跌幅0.05%，报收于290.55元

　　4.周五沪银1906合约上涨17元，涨幅0.45%，报收于3779元