WTI4月原油期货收涨0.72美元，涨幅1.28%，报56.79美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.84美元，涨幅1.28%，报66.58美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨3.05%，报445.30元人民币;NYMEX4月汽油期货收报1.8260美元/加仑;NYMEX4月取暖油期货收报1.9942美元/加仑。

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　　原油　

　　停电将导致委内瑞拉原油产量加速下滑

　　l市场要闻与重要数据

　　1.WTI4月原油期货收涨0.72美元，涨幅1.28%，报56.79美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.84美元，涨幅1.28%，报66.58美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨3.05%，报445.30元人民币;NYMEX4月汽油期货收报1.8260美元/加仑;NYMEX4月取暖油期货收报1.9942美元/加仑。

　　2.OPEC秘书长Barkindo：美国页岩油产出已经从OPEC+石油减产协议以及随之而来的油价上涨中受益。在美国之外，石油勘探缺乏投资资本。原油市场再平衡将是一个“正在取得进展的过程”，供应面调整将在2019年延续。OPEC将继续与能源投资者磋商，原油市场朝着(供需)平衡取得进展。

　　3.据路透报道，在特朗普政府发布关于委内瑞拉制裁之际，美国炼厂Citgo和Valero设法退还所购买的委内瑞拉石油。

　　4.据悉，由于委内瑞拉断电，委内瑞拉国有石油公司PDVSA原油产出骤降。(彭博)

　　5.国际能源署(IEA)署长Birol：委内瑞拉原油产出“显著”下跌。委内瑞拉石油产量可能在2019年跌至80万桶/日。在适当的条件下，委内瑞拉的石油产量可以大幅增加。

　　6.沙特将延长程度高于此前协议的原油减产至4月份，其4月份产量将远低于1000万桶/日，且出口量将低于700万桶/日。(彭博)

　　7.IEA：预计OPEC石油产能到2024年将降低40万桶/日，因受制裁影响。美国到2021年将成为石油净出口国。国际原油需求每年将增长120万桶/日，一直持续到2024年。到2024年，全球石油产出能力将增加590万桶/日。美国将主导从现在到2024年期间的国际石油供应增长。中国、印度将贡献石油需求增长的44%。

　　投资逻辑

　　当前委内瑞拉与伊朗仍是市场关注的焦点，委内瑞拉方面，由于停电可能使3月产量减少至50万桶/日，低于此前市场预期的80万桶/日。由于油砂加工厂停摆，人工合成原油产量下降，混合油Merey产量几乎为零。此外在之前油轮船东BSM撤回了没有发放工资的160名船员后，PDVSA还面临其运输业务中的船员短缺问题。印度方面，目前美国已要求印度停止进口委内瑞拉原油。预计印度将接受美国的要求，以换取5月份的伊朗制裁豁免续约。而伊朗方面，船期数据显示2月份伊朗出口回升至160万桶/日，由于日本韩国等恢复进口，此外部分国家考虑在5月份制裁到期前用完配额，因此也增加了进口。

　　策略：中性，布伦特反套续持，买三行(1907)抛首行(1905)

　　风险：突发性供给中断

　　油价波动持续收敛，关注突破方向选择

　　逻辑：昨日油价上行。油价近期走势趋平，隐含波动率持续收敛，可能酝酿后期突破。商品角度，短期供需存在压力：前期中断集中回归，全球炼厂检修高峰;中期存在上行动力：超额减产落实，需求旺季来临，去库逐渐兑现;长期取决政治博弈：特朗普心理价位及页岩油成本决定油价边界。金融角度，上周中美欧经济数据表现不及预期，宏观风险忧虑仍存。若中美股市进入持续回调，或将对油价形成额外压力。总体而言，短期油价结构略有修复，但单边驱动仍未形成共振。关注结构性套利机会。本周关注CERAweek言论对油价影响，以及周二EIA月报、周三EIA周报、周四OPEC月报、周五IEA月报发布。

　　策略建议：Brent1906-12多单+Brent1905-06空单持有

　　风险因素：宏观系统风险;地缘政治风险

　　委内瑞拉产出骤降，原油前多继续持有

　　美国零售销售略强于预期，且经过一天的发酵，主要经济体疲软的经济数据带来的忧虑情绪有所平息，市场目光预计重新聚焦基本面;而OPEC方面，沙特再度声援减产，表示将把深度减产措施延长到4月份，并降低原油出口量，同时OPEC减产活动不太可能在6月前结束，稳定了市场信心;委内瑞拉由于遭受大大规模停电，其国有石油公司PDVSA　原油产出预计骤降，在美国的坚定制裁之下，产出下滑趋势难以扭转;最后美国方面，美油钻井数连续第三周下滑，市场预计或为美油产量增速放缓信号，令此前的悲观预期有所修复;综合考虑，在供应端的显著支撑之下，原油前多继续持有。

　　利多因素：(1)中国商务部副部长称，中美经贸团队正全力磋商力争达成协议。(2)外媒数据显示，OPEC产油国2月进一步合计减产56万桶/日，减产执行率攀升至108%。(3)沙特官员表示，计划将4月原油出口量削减至700万桶/日以下，并将产量维持在1000万桶/日下方。(4)截至3月8日当周，美国活跃石油钻机数下降9座至834座，为近十个月来最低水平。(5)EIA报告显示，截至3月1日当周，美国汽油库存减少422.7万桶，馏分油库存减少239.3万桶。(6)美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%。(7)俄罗斯能源部长称，将加快石油减产速度，在本月末实现较去年10月水平减22.8万桶/日。