WTI5月原油期货收跌0.42美元，跌幅0.65%，报63.98美元/桶;布伦特6月原油期货收跌0.49美元，跌幅0.69%，报70.61美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.84%，报474.90元人民币;NYMEX5月汽油期货收报1.9990美元/加仑;NYMEX5月取暖油期货收报2.0449美元/加仑。

　　期货品种　期货机构　机构观点

　　原油

　　EIA月报小幅上修美国石油产量

　　l市场要闻与重要数据

　　1.WTI5月原油期货收跌0.42美元，跌幅0.65%，报63.98美元/桶;布伦特6月原油期货收跌0.49美元，跌幅0.69%，报70.61美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.84%，报474.90元人民币;NYMEX5月汽油期货收报1.9990美元/加仑;NYMEX5月取暖油期货收报2.0449美元/加仑。

　　2.美国4月5日当周API原油库存+409万桶，分析师预期+230万桶，前值+300万桶。美国4月5日当周API库欣地区原油库存-128万桶，前值+1.8万桶。美国4月5日当周API汽油库存-708万桶，前值-260万桶。美国4月5日当周API精炼油库存-240万桶，前值+18.8万桶。

　　3.美国能源信息署(EIA)：上调美国2019年石油产出预期至1239万桶/日(此前预计产出1230万桶/日)，上调2020年预期至1310万桶/日(此前预计产出1303万桶/日)。维持美国2019年原油需求增速预期在36万桶/日不变，上调2020年预期至增长25万桶/日(此前料增22万桶/日)。下调2019年全球原油需求增速预期5万桶/日，现在预计同比增幅为140万桶/日;下调2020年预期1万桶/日，至同比增长145万桶/日。

　　4.利比亚国家石油公司(NOC)与众多石油企业讨论了安全措施和石油产出稳定性事宜，NOC并未参与政治冲突。

　　5.俄罗斯总统普京称，俄罗斯和OPEC+已经准备好配合。如有必要，俄罗斯、OPEC+已经同意在下半年坐下来商谈。双方都在密切关注原油市场。尚未准备好表态俄罗斯是否将减产。

　　6.伊拉克称3月原油产量为450万桶/日，出口为384万桶/日。

　　投资逻辑

　　昨日EIA发布STEO月报，上调美国2019年石油产出预期至1239万桶/日(此前预计产出1230万桶/日)，上调2020年预期至1310万桶/日(此前预计产出1303万桶/日)。维持美国2019年原油需求增速预期在36万桶/日不变，上调2020年预期至增长25万桶/日(此前料增22万桶/日)。总体来看，虽然美国供给所有上修，但幅度不大，我们认为今年美国原油供给增长预期仍在100~130万桶/日，近期市场正在密切关注美国原油的品质问题。

　　策略：看多，布伦特买1906抛1911

　　风险：全球经济增长失速导致原油需求不及预期

　　俄罗斯消极表态压制情绪，下半年关注是否延续减产

　　逻辑：昨日油价震荡。俄罗斯方面，普京周二在参加会议时表示，俄罗斯对目前油价满意;不希望油价失控上涨损害其他行业。将会继续与欧佩克合作，基于对委内瑞拉、伊朗、利比亚现状分析基础上，共同决定下半年是否延长减产。若目前地缘紧张缓解，如美国获取委内瑞拉原油重新销售、放松对伊朗制裁、利比亚局势平缓后，都有可能对油价形成压力。俄罗斯石油部长诺瓦克表示如果油市下半年实现平衡，或无必要继续延长减产。俄罗斯主权财富基金RDIF总裁表示，由于市场状况改善，俄罗斯下半年可能会增产。期货方面，俄罗斯示意增产可能或将压制短期油市情绪。沙特目前暂未做出明确表态，仅称将于五月JMMC会议再做讨论。若下半年确认增产，将对油价从供需及情绪角度施加较大压力。短期市场影响因素偏多。地缘方面，利比亚、委内瑞拉、伊朗维持动荡;供应方面，欧佩克三月产量继续下降;需求方面，后期炼厂开工回升有助提升需求，但短期事故频发复工缓慢压制需求。若欧佩克维持减产及金融维持稳定，油价短期或维持偏强。消息面重点关注减产表态，今日关注EIA数据发布。

　　策略建议：Brent1906-12月差多单持有;　WTI　1906多单持有;Nymex　321综合裂差空单持有(1ULSD+2RBOB-3WTI)

　　风险因素：宏观系统风险;政治不确定性

　　俄罗斯减产态度消极油价高位回落

　　隔夜内外盘原油高位回落。IMF下调今年全球经济预期，同时下调美国经济预期，市场情绪受到打压。另外，今年年初以来OPEC+持续减产令油价不断抬升，但面对6月份将要到期的减产协议，俄罗斯态度较为消极，并未明确减产态度，甚至在其国内传出增产呼声。美国原油日均产量突破1200万桶后，整体增势有所放缓，但EIA月报上调今年产量增幅，预计增至1239万桶/日，表明未来页岩油将继续维持上升势头。整体来看，本周消息面利空消息较多，原油短线将承压，建议短线多头暂时离场观望，等待调整后的低接机会。