当然，在“公转私”这条道路上走起来并不容易，有人成功，也有人淡出了舞台。

　　时任嘉实基金经理的王贵文，凭借一年净值增长175.9%的战绩，成为明星经理，并在2007年成立了隆圣投资，4只产品遭遇熊市重挫，2011年，隆圣主动提出清盘要求。

　　郑志勇回忆，与他同阶段创业的同行们，已经有人创业失败，黯然回到了公募机构。“我身边有一个公募基金经理出来做私募，私募黄了，又回到基金公司，一晚上头发都白了。”

　　“私募的成功本身就是小概率事件，如果按照市场规模超百亿来定义成功，那么成功概率可能不到千分之一。投资能力、出来创业的时间点缺一不可。”一位私募基金合伙人李强（化名）表示。

　　李强在某头部基金当了6年基金经理后，以合伙人的身份加入了一家中等规模的私募。他表示，在投资理念上，公募与私募还是有差距。公募没有清盘限制，做相对收益，只要不过分激进，产品风险较小，差距只在收益。而私募产品有清盘限制，管理者要更谨慎，部分基金经理可能会“水土不服”。

　　张翼翔总结，就他观察“公转私”失败的基金经理有两个原因：一是因为一般基金经理的投资模型是市场化的，一旦模型跟国家较强力的宏观调控政策相冲突后，就会失灵。第二个原因则是因为实力，“有不少人在公募机构是因为恰好处于股市上升期，或者赌对了板块，但其实投资模型根本没有成熟，也就是经过一个牛熊周期的业绩检验。”

　　“检验模型也很简单，就是能不能拿出一个跨越牛熊周期，又做了N个波段，大概率是挣钱的，这就说明你的模型是有效的。”张翼翔说。

　　多位从业者对新京报记者表示，相比于2014年的热潮，目前基金经理对“公转私”会更加慎重。

　　贾志分析这跟市场环境有关。“当市场环境转暖，形成比较持续性的牛市的时候，会出现比较集中的大面积的公募转私募，在比较低迷的时候，这种现象就会比较少。”鑫圣金融研究院院长曾表示，从目前的市场来看，一方面，市场行情不景气，流动性减少，缺少能让客户短期获利的机会；另一方面，行业整顿、合约合规方面有难度。

　　创业背后

　　每天生活在“悬崖边”VS享受攀登的感受

　　和大多数创业者一样，基金经理创业的每一步都充满着不确定性。

　　自从创业做私募，张翼翔每天就像生活在“悬崖边”，行业无时无刻不在洗牌。在他看来，基金业既会随时有像“尖刀”般具备成熟投资模型的对手异军突起，也有公司因为偶发事件随时倒下。

　　“私募管理规模越大，犯了错误之后亏得越多，倒下得越快。即使可以用多只基金对冲风险，但是在股市向上或者平稳的情况下，9成的基金经理都头脑发热忘记了对冲，最后崩掉，这是人性的贪婪带来的风险。”他说。

　　李强也对记者表示波动的外部环境让他“压力很大”。“2015年成立私募后，原本想着可以和以前的客户资源做一个衔接，但是计划没有变化快，近几年外部环境波动太大，有些客户都自顾不暇，说没有募资压力都是骗人的。”

　　“投资人跟基金经理之间的关系其实极其单纯，业绩好我就跟着你，业绩不好私人关系一点用都没有。”李强说。

　　身份上的转换也是新的挑战。“我原来做公募基金，虽然也管投研团队，但总体业务上还是做投资。但做私募我既是公司的所有者，也是管理者，要考虑到营销、团队等方方面面的问题。”梁辉表示。

　　作为财经大V，郑志勇认为“口红一哥”李佳琪的一句话很能形容他的心情，“就算李佳琪火成这样，他也在采访中说害怕他的直播没人看了。我也一样，我会担心我发的文章没有阅读量，因为流量也是我自身价值的一部分，每天晚上我都会看下文章的点击量。”